投資心態》買一張股票，就像買一家公司
我跟投資朋友交流的時候，發現能夠靠股票賺錢的人，都有自己的一套方法。同樣的，我也看到很多人失敗的原因，我把他們簡略分為以下幾種..
第1種人是樂透型股票投資人，他們把投資當成賭博的工具，整天只想著賭漲或賭跌，賺錢或賠錢都不知道原因是什麼，所以財來財去一場空，賺到刺激，卻沒有賺到財富。這種投資人缺乏基本面的知識，所以投資方法有缺陷。
第2種人稱自己是基本面分析者，他們確實懂得分析財務報表，甚至也很用功，會從營收、獲利這些財務數字的發布時間落點去推測股市的反應，但是他們不評估內在價值，只是賭消息會不會反映在股價上，他們玩的還是「賭徒接力賽」的遊戲，賭誰接在最後一棒，最慢的人就套牢在高點。
真正的價值投資雖然包含基本面分析，但是心態不一樣，價值投資之父葛拉漢（Benjamin Graham）告訴我們，「股東是一間公司的企業擁有者之一。」所以價值投資者買股票的心態，就像買下這家公司，用經營公司的心態去思考。只有用這種態度，才會用心去看財務報表展現出來的營運成果，然後計算這公司的股票值多少錢，並且慎重評估買賣時機。
很多人都會忘記這個重要的觀念，價值投資者會牢記這點，不會把心力花在短進短出，而是耐心等待好機會，時間會站在有耐心的人這邊。
交易系統》以選股為出發點，等待低估才買進
第3種人重視投資策略上的廣度，稱之為「廣度策略」，例如看技術分析、籌碼分析、資金動向，或是看貨幣供給、總體經濟判斷，進而掌握類股輪動，選出有上漲力道的股票。這種策略若運用得好，確實也能賺到錢，但有一個缺點 ——「備多力分」，因為要評估的資料實在太多了，戰線就拉得很廣，也容易分散心力。
例如：
「明天市場會不會發生意外？」像是天災、人禍、貨幣政策改變、就業人口數字增減、戰爭……等。
「有意外的話，要不要重新評估一次變數？」如果真的要重新評估，先前的努力不就白費了？
「市場已經反映我的預測了嗎？」如果反映了，現在買股票等於套在高點；如果沒反映，就要快點買股票。可是，時機又要怎麼抓？
在不確定性太多的狀況下，想要獲勝，你不只要超級聰明，還要慎謀能斷、勇猛果敢，更需要有超級強壯的肝，才能忍受日夜操勞（白天看亞洲盤、晚上看歐美盤）。就算你真的很聰明，但一定有更聰明的對手，例如法人，他們有高級的電腦配備、完善的資料庫、快速的資訊系統，下決策的速度絕對贏過一般投資人。
廣度策略投資者，評估的是市場氣氛，因此在大跌時，通常不會做多股票，只會等市場好轉才買進。我遵循的價值投資則相反，不用去預測景氣循環、大盤漲跌、總體經濟、資金供給，也不必比其他人聰明，只要嚴守紀律、以靜制動，擁有足夠的耐心，就能掌握機會。
我們價值投資者執行的是「深度策略」，這是一種「bottom-up（由下而上）」投資法，以選股當作出發點。最關鍵的原則是「買進被低估的便宜股票」，把心力專注在分析公司的內在價值，然後等待股價被低估時考慮進場。
因此，沒機會的時候，絕不買股票；有機會的時候，開始分批買進；出現超級好機會（例如景氣衰退、股市大跌），才會大量買進，大幅增加持股。
買進之後，一定會碰到很多意料之外的變數，深度策略可以將變數降低，鎖定需要評估的重點，包括：
「公司的股價目前是否被低估？」被低估就有安全邊際，可以加碼；被高估就可賣出。
「競爭優勢有沒有改變？」如果有，內在價值會有多大的影響？
「管理階層的經營態度如何？」是未雨綢繆？志得意滿？還是報喜不報憂？
評估結果沒問題，我們就能繼續持有股票；若條件改變，企業體質轉壞了，則賣出股票，這就是價值投資者的紀律。
隨書附贈：
免費矩陣等級分析EXCEL檔隨書下載！
6檔精選個股分析範例！
涵蓋七大產業、64檔矩陣股簡表！
