今年一月底左右,天下雜誌出版社的編輯來信問我是否有意願替《巴菲特的投資原則:股神唯一授權,寫給合夥人的備忘錄:Warren buffett’s Ground Rules》這本書寫推薦序?能替這本超級好書寫上一篇推薦,我當然感到非常的榮幸,尤其這本書是經過 巴菲特本人授權給作者Jeremy Miller所整理1956-1969年《巴菲特合夥事業》時期給股東的信,能有機會一睹為快,我真的非常幸運。
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每個人應該都會有事情多到忙不過來的感覺,我也常常覺得事情很多,處理完之後又冒出新的事情。去年尼莫送了我『搞定GTD』的簡體版,這本書提出的工作管理系統正是我需要的思維模型,對我的幫助非常大!
我甚至把這套系統應用在投資上,我的『雷浩斯教你六步驟存好股:建構能力範圍』就是將GTD系統在投資資訊管理的實際應用。

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2016年的第一天怎麼過?今天我做了以下的事情:

首先,我把2015年所有電腦、筆記的資料花了兩個小時快速重讀一次,接著從中整理出一年的正面事件、負面事件、今年學會、增加的新技能和有待加強的技能,整理這些技能之中,能帶給我幫助的就持續做,會削弱專注力、精神力和成果的就盡量避開,合計六個分類,同時包含正面和反面因素。

接著把這些項目做成『檢查清單』,列在一個『2015總結筆記』, 藉此改正自己的行為。

為什麼要做這些事?做這些事情有什麼用?

在思考有沒有用之前要瞭解一個概念:『改正行為才能改正想法』

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洪瑞泰在他的個人網站公開宣稱本人瓢竊他的書和智財權,本人在此聲明絕無此事,您希望我列出九大指標出處,我也大方列出來源,以顯示本人資訊來源。

若洪瑞泰您認為您錯了,就請公開道歉。您真的覺得被剽竊,也建議您採取法律行動以維護您的智財權 。基於蒐證需求,本人兩本著作目前都在市場熱賣,若有需要可贈書與您,供您仔細研讀挖掘證據。若證據力仍嫌不足,建議您或在您個人網頁上的鐵桿支持者報名參加本人兩天的課程積極蒐證。

如您所說,大家師徒一場,基於尊師重道,若您親蒞課程,將讓您免費旁聽,但若非您本人參加恕無優惠,因近期課程推出後很快都會滿額,建議提早報名。

祝 開課和投資都賺大錢 &身體健康

雷浩斯

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2015-07-18 14.59.06 拷貝

 之前看到八仙粉塵事件,我一直在想該怎麼做才能幫助這個社會。而很有行動力的尼莫馬上就規劃好了相關事情,並且邀請好朋友麥克風一起來做公益演講,既然是公益演講,這個活動當然是將善款『全額捐出』囉。當天一大早我就出發,到台中和大家會合,有不少朋友是從新竹和高雄一起來聽講座,真的很感動(看到你們真高興啊!還有感謝潘維永兄送來要排隊的綠豆沙牛奶,真是好喝。)。還有幾位朋友過來說台中比較沒有相關基本面投資講座,都沒有機會參與活動(以後台中辦網聚好了)。

這次活動的新朋友還蠻多的耶,不知道大家都是從哪邊了解這個公益講座的資訊?

當天七月十八號(六)演講的主題有三:

尼莫:價值投資學習地圖
麥克風:股市包租術
雷浩斯:如何建立能力範圍

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螢幕快照 2015-04-20 下午3.06.30

本次讀書會非常成功,不但早餐好吃,大家分組討論相當熱烈,緊張刺激的競賽和本人提供的獎品(一箱書挺重的啊)讓大家滿載而歸,歡迎大家一起加入我們價值投資的學習行列。

以下是部分本次參加學員用心的心得分享:
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螢幕快照 2015-01-27 下午5.58.36

(和楊子玄師傅合照,證書是參加兩天的短期夢霸極大師的武術訓練)
我對武術一直都很有興趣,尤其是菲律賓魔杖kali,有些人可能不清楚kali是什麼,kali是一種先練兵器(棍,雙棍,刀),在練徒手格鬥的武術,徒手格鬥包含:抓、摔,拍,點穴,可以參考格鬥全天下的介紹
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2014-12-05 18.54.32

(圖片是健身房的經典款壺鈴,數字24表示一顆重24公斤)

寫和投資無關的東西可能有點怪,但是我覺得壺鈴真的是一個很棒的好東西,忍不住想和大家分享。一開始知道壺鈴,是我的學生上課告訴我的,一開始不以為意。

後來我看了尼莫介紹的一本書裡面提到壺鈴的神奇訓練效果,就很想試看看。

我參加了台灣壺鈴總會的壺鈴基礎訓練研習營,一開始拿錯重量,拿成24公斤,練起來大腿差點爆炸。之後才知道原來男性的標準訓練是用16公斤的壺鈴,女性是12公斤。

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股市真規則

[心得] 雷浩斯讀書會:股市真規則讀後心得:骨董

感謝雷大、威宇帥哥、Lily小姐犧牲假日舉辦讀書會,讓小弟這隻魯蛇有提升的機會。小弟當天早上四點多就起床趕搭五點多的車北上,到場後發現有不少朋友甚至從南部上來,大家惜之如金所以不遠千里。

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股市真規則活動照片01

[心得] 雷浩斯讀書會:股市真規則讀後心得:偉智

首先感謝雷大願意出來主辦讀書會,讓我們有機會可以在閱讀書籍之後,還能夠交互討論與分享。也謝謝Lily和威宇認真的製作投影片和摘錄重點以及加入自己的想法來幫大家導讀,以下是參加完讀書會和在過程的一點心得和大家分享。
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螢幕快照 2014-12-18 下午4.59.31

 敏慧 心得

從新竹趕過去雖辛苦,但參加這次讀書會感覺很好,很多時候讀書常常會在不經意未深思的狀態下,就翻完書了,但參加讀書會,導讀人提出彙總,又讓自己對重要原則再加深一次,也發現每個人對書有不同體會。集思廣益的將精華再討論一次,真好。

上完課後對持股自省

  1. 對現金流量要更注意
  2. 注意競爭優勢是在持續擴大或縮減中
  3. 依作者所提賣股票的時點,我應該都賣得太快,進出仍太快
  4. 能分析公司未來成長,才算了解公司,這一段做的很不足

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股市真規則活動照片02

Chin Yung Tesng

首先還是感謝雷大在百忙之中還能抽空辦這場讀書會,讓我們可以多一個可以學習和結交志同道合的朋友的機會

小弟慚愧,讀書會前只讀完前三章,所以對Lilly大導讀的部份較有感覺,也簡單分享小弟在讀完之後的感想和參加心得…

在第一章讀到「當決定要賣股票時,要仔細考慮的5個問題」這個部份,小弟深感認同(可能跟最近有慘痛的經驗有關XD),尤其是第1個和5個問題,第1個問題提到的“你是否犯了某個錯誤”,意思是在第一次評估一家公司時就遺漏了某些重要的事情,或是低估了公司在遭遇競爭的激烈程度(也可解讀為公司在遭遇到某些重大事件利空的反應程度跟後續的影響),這大概也是對公司還不夠了解導致(超過自己的能力圈所能理解的範圍),但其實這個問題如果你投資單一公司持股比重不要太高應該可以把風險降低,這也是第5問題所要考慮的,如果事先已做好功課,在公司基本面沒變、股價沒有超過內在價值太多的情況下分散投資在不同產業,應該就可以把風險降到最低(減少黑天鵝事件的風險),但還是有資金配置的考量(依個人的風險偏好程度而定)…

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股市真規則活動照片01

我們在12/14日舉辦了第一次雷浩斯讀書會,組這個讀書會的目的很簡單『加速學習,互助分享』。

因為上班族大多沒有充電學習的時間,此讀書會希望使用80/20的法則,利用20%的時間得到80%的學習成果、要達成這種效果,就要運用群體的力量。

由於這是一個互助性質的讀書會,這不是上課,因此我們僅收場地費支出,並沒有其他額外的收費。我們希望成員能夠投入讀書會,同時也希望成員具有一定程度的投資知識與能力,因此目前僅限定聽過我個人講座的成員能夠參加。

(如果您對雷浩斯價值投資的講座有興趣,請參考連結

第一次試辦的成果相當不錯,在活動前兩周開放報名,通知指定書目『股市真規則』,徵求導讀speaker,並且製作簡報,訂好場地。

接著,當天活動有不少人遠從新竹、台中、台南而來,參加我們從假日早上九點就開始的讀書會。

活動結束後,成員開始快速的分享心得,我們將逐步把這些心得分享給網友,達成我們加速學習,互助分享的宗旨。

 

以下是參加成員的心得:

八爺 The Five Rules for Successful Stock Investing 讀後心得

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作者: 神龍

經歷: 四大會計師事務所經理。 畢業於成功大學會計研究所,台大會計系。
領有: 中華民國合格會計師(CPA)、內部稽核師(CIA)等證照。

前言:

目前財政部為健全稅制、促進租稅公平,提出「財政健全方案」,經行政院於今日(103 年 3 月 13 日)第 3389 次院會決議通過,該草案對於公司及個人股東 主要影響有二點,第一點股東可扣抵稅額比率減半;第二點個人綜合所得稅率最 高級稅率從原先的 40%,提升到 45%,為探討在該修正草案下,藉以計算實質稅 賦對公司與個人的影響。

 

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新手組:網友鄭先生心得

0412台北咖啡聚會
新手組的紀錄與心得
P.S.希望內容有錯誤或遺漏的地方,請各位社友幫忙補充和更正

Q.如何確定價值?
(1)盈利折現:屬於一般比較常見的分析方式,像巴菲特的未來現金流總和,也可以參考毛利率、EPS、股息、未來計畫、成長性和競爭優勢…等等
(2)資產折現:今天公司不營運,還存有多少的資產,像是現金、淨值…等等,這部份小弟就很少著墨.
會計師小銘提供,預收貨款多寡,有助於確認未來營收的認列,EX:刊登費->預收貨款(依合約期間)->遞延認列營收

 

Q.出場:
1.瞭解市場的評價方式:本益比或是股價淨值比
2.安全邊際的空間
3.瞭解要賣出的原因:對於他瞭解多少,才能賺多少
(1)貴了
(2)看錯
(3)有更好的選擇
(4)資產配置失衡的調整

Q.指數過高,對選股是否有影響?
要花比較多時間尋找便宜的標的

Q.如何看出好公司遇到倒楣事?
對於訊息的解讀,可以先計算對內在價值的波動,當他是好公司,總有一天會回來應該有的價值,威宇大和小銘也舉例:巴菲特買美國運通、潤泰全、力成
會計師小銘提出壞公司通常會出問題在誠信和價值上,ex:負責人的發言、股東的利益一不一致、威強電營收暴2倍,會計認列問題、報表公告前改變會計事務所,都是警訊.

 

小銘也提到大家可以到公開資訊觀測站,提供許多可靠重大公告的訊息,可以定時去看資訊,不乏重大投資、蓋廠房、新增機台等訊息,威宇大提醒可對應到新產品、新市場和新客戶,檢視公司有沒有新的成長動能

威宇大提醒財報狗上的分析文,詳細邏輯完整的內容,大家可以多多關注,對於新手分析上有很大的幫助,也可以列入觀察名單

這是第一次參加咖啡聚會,透過問題的交流,瞭解自己還有許多學習努力的空間,其中發現自己也沒察覺到的細節,因為筆記抄的太亂,再請參加聚會的社友補充

最後要特別感謝雷大、威廉大、威宇大和會計師小銘舉辦這次的聚會,真的獲益良多,感謝感謝^^

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資深組:網友蘇先生心得

昨日咖啡聚會一些紀錄心得^^
(P.S. 雖已是資深鄉民,但網路用語」某某大」還是感覺還是有些彆扭:P,沒用這個詞對各位先進沒有不敬之意。)另外小弟因有事提早離開,沒能在會後與各位社友互動頗為可惜,希望有錯漏的地方再請各位補充更正。

1.書籍:
雷兄和社友共同推薦的書-騙術與魔術
http://www.books.com.tw/products/0010509387
雷兄曰:推薦但不保證看的懂! XD
這本我之有大約翻過,主要內容是探討企業如何操弄營收、盈餘、甚至現金流量表。雖然作者已力求通俗易懂,但畢竟是本專書,有基本的會計底子再來閱讀應該比較不會太吃力。當然因為這本書是以美國的企業為例,報表上有許多是美國的財報比較特有的狀況。在發展比較成熟的市場,雖然監管相對嚴格,但經理人能夠操弄的手法當然也與時俱進,令人歎為觀止。做台股的朋友們當然就當做補充知識了。記憶已有些模糊,這次回去再翻來複習複習。

2. 分析與操作
投資可成分析與操作兩個部份,整理昨日雷兄與社友們討論的心得:
A.分析:
a.產業:財報狗的blog有一些撰寫精美的分析文,另外個人是推薦看股東會年報,可以迅速瞭解一間公司所在產業與業務。若對產業的運作細節有興趣,請在社版上呼喚威廉兄解惑 (雷兄大推省時省力密技XD)。
b.營收成長動能:企業有擴廠、投資、備料、向兩個以上的供應商大量進貨,可能就是業績有成長的趨勢。(有些資訊只能透過閒聊法取得,公開資訊沒有公開)部分公司的年報會揭露過去資本支出的達成率,可看出公司是否宣稱的策略有達成。
c.估價:雷兄認為估價是在分析時,比較末端的技術。可說是最簡單也是最困難的一個部份。同一間公司,估出來的價值會因為每個人掌握資訊、前景看法以及使用的估價工具有所差異。雷兄推估企業盈餘時都會以分保守版或趨勢版兩個部份,中間雖有區間,但可大致掌握一個範圍,之後可再視企業性質用高登公式或是本益比法等工具去評估。 另外社友亦提及財報狗Jeff兄的折現估價方式,由於那時沒有聽的很清楚,不知是否是財報狗書中提及的方法?再請與會社友補充^^

B.操作
心魔:這是個昨日討論非常有意思的課題,如何抱牢持股,避免看對的標的一賣出股價就大幅噴出? 或者是方向不對時是否要停損亦或加碼攤平?這個部份小弟整理的不是很完整,再請社友補充。一部分對於的操作討論如下:
a. 資金:社友建議,會手癢的人可準備兩套資金操作。一套專心用在等待有安全邊際的標的出現,一套用在具有高度成長但不確定性較高的股票。分配好比例,便可控制好風險以及想進場的心態。
b.分析尚未完全是否進場:雷兄認為,透過快速分析大致沒問題的公司可先試單建立小量部位,之後再仔細研究,若完整分析後沒問題可再加碼。
c.大盤太高是否還可以進場:雷兄認為大盤太高代表的是市場整體價值較高,便宜的標的變少,進場的資金便要適度縮減。若真的要進場建立部位時,可先做壓力測試,問問自己當價格回檔多少時,是否敢加碼?
d. 如何加碼:現在的高點可能是未來的低點,在整體市況佳的情況下,可把部位配置到整體資產配置的上源,在有安全邊際的情況下,有賺再往上加碼。(這個部份聽的不是很仔細,或許有錯誤,再請雷兄補充^^)
e.融資餘額的量:社友建議看融資餘額的量可和大盤成交量做比較,雖然現在融資餘額絕對金額似還不高,但相較過往台指在8、9000時成交量約2000億,
現在成交量只有一半,所以可能也是偏高。另有社友提醒現在散戶許多使用槓桿轉向權證,融資常為成為主力所用,這也是為何有些融資餘額偏高的個股還是會飆漲。

3.股東會
威廉兄非常推薦參加股東會,因為與發言人聯絡往往只能得到固定的一套說詞。但股東會不同,現場若能提出犀利且精闢的質疑並取得多數股東認同,在群眾壓力下,可能可改變公司決策(ex.鴻海 or 社友提及的某興櫃公司,發放紅利予員工的金額相較股東過大)
威廉兄認為,在參加股東會前事先做好功課,進入會場直接在發言條填寫,公司答覆不滿意勇敢舉手質疑,通常可得到滿意的答覆。但由於公司董事長可能對公司營運並不完全清楚,向專業經理人發問比較有效率。
另外我們也可透過股東會或法說會揭露的資訊來確認第三方來源消息的正確性

4.各位社友們的經驗
聽許多社友分享在市場身經百戰,經歷多個多空循環的經驗,以及參與各種課程組成投資同好會一起成長的經歷,無論是幸運躲過暴跌行情或是曾大幅虧損,每個人的經驗都令人印象十分深刻。

能夠聽取大家的經驗讓小弟覺得十分幸運,希望下次能夠有機會再參與活動,各位主辦人辛苦了^