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股神巴菲特寫給股東的信世界聞名，影響了許多投資人，連帶也影響許多企業家，亞馬遜創辦人貝佐斯就直接說過他視巴菲特如導師。

所以當『貝佐斯寫給股東的信』出版之後，我當然直接入手翻閱，
本書的作者是史蒂夫・安德森，他透過觀察貝佐斯的股東信，條列出14項重點，

在這些重點之中，我最有感觸的是以下三點：


第一點：如何找人才？聚焦高標準


任何成長的公司，最重要的就是良好的人才，亞馬遜在找人才的時候聚焦於高標準的文化，他們要求面試官在面試人才的時候要思考三個問題：


1. 你欣賞這個人嗎？
2. 這個人加入後，能提高團隊的平均效能水準嗎？
3. 這個人可能在什麼層面成為超級明星？

第一個問題牽涉到直覺，直覺很重要，只要你直覺欣賞或者不欣賞某個人，背後一定有重要的原因和理由，更重要的是每個人都喜歡和自己欣賞的人一起工作。
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第二個問題可以強迫你選出提高效能的人，因為低效能的人無法提升團隊。
最後一個問題強迫思考這個人的特質，也能幫助安排職務。

也許有人會想，高標準的Ａ咖人才不會有瑜亮情結嗎？

不，真正的Ａ咖不僅表現好，也會想要和其他Ａ咖一起工作，因為這樣可以幫助團隊提高成就。如果被Ｂ咖或者Ｃ咖拖累，Ａ咖人才會很沮喪。

 

第二點：受到巴菲特的影響：業主思維


有了好的人才，還希望好人才能具備長期的思維，因此貝佐斯訂下一個領導準則：業主精神。鼓勵員工以業主，股東的長期精神工作。

要倡導業主精神，最好的狀況就是直接讓員工成為股東，所以貝佐斯提供限制性的股票選擇權，當你在公司任職一段時間後，符合服務條件後，就可以有公司的股票選擇權。

除此之外，貝佐斯在當時就把選擇權的成本納入營業費用之中，從這點可以看出貝佐斯深受巴菲特的影響。

請注意，當時是2002-2003年左右，當時網路新貴許多員工都能領股票選擇權，而且沒將選擇權納入公司費用，巴菲特批評這些網路公司根本是慷股東之慨，而網路公司則將巴菲特視為過氣人物，完全不在乎巴菲特的意見。

 

貝佐斯很早就按照巴菲特的觀念執行選擇權費用化，這在當時可是離經叛道的行為，但是卻是正確的行為。

後來巴菲特鼓勵貝佐斯勇於做正確的事，便買入亞馬遜的債券支持他，近年巴菲特更買入亞馬遜的股票，並且和貝佐斯合資健保公司，協力提升醫療環境。

第三點：亞馬遜的護城河，飛輪效應

 

最後一個重點就是如何提升公司長期的競爭優勢，答案在於『飛輪效應』！

『飛輪效應』是吉姆・柯林斯在《Ａ到Ａ＋》提到的重要概念，你可以把飛輪想像成很重的輪子，一但推動之後就會自行產生強大的動能。

柯林斯將此比喻成好公司朝正確的方向前進時，所能產生的強大力量。重點在於正確的方向為何？貝佐斯將柯林斯請到亞馬遜，請他幫忙了解亞馬遜的飛輪要素。

首先，亞馬遜的事業核心是『規模成長』，這是飛輪的軸心，所以所有的公司營運活動都要幫助這個核心成長，他們決定了亞馬遜專屬的飛輪要素為以下六項：

1. 提供更多的選擇和便利性
2. 提供良好的顧客體驗
3. 良好體驗帶來自發性的網站流量
4. 流量帶來更多的賣家，使亞馬遜成長
5. 成長近一步地降低成本結構
6. 降低成本即可降低產品價格，回饋客戶時同步提高顧客體驗

這六個要素能夠持續增強循環，使亞馬遜的競爭優勢不斷提升，建構了亞馬遜的護城河。

雖然亞馬遜已經十分成功，但是貝佐斯仍然兢兢業業，他在每年的股東信最後面附上1997年寫的第一封股東信，並且告訴投資人：『我們仍然處於第一天』。

第一天是一種心態，協助貝佐斯維持創業精神，這也是他最與眾不同的個人思考。

我們是投資人，投資人的思考重點就在於這間公司是否具備投資價值，公司的價值又在於它創造了哪些價值，還有如何創造這些價值。

我想這本『貝佐斯寫給股東的信』，可以提供投資人許多的思考觀點。
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#本文刊載在smart 2020年1月投資必修課

 

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