價值投資獲利的來源有兩個：1.內在價值的成長。2.本益比的變化。

內在價值的成長包含：EPS的成長率和公司能發給股東的現金股息，以及公司本身成長所需要運用的資金多寡。

本益比的變化則代表：低估、合理、和高估這三個區間帶，這三個區間帶代表股價和內在價值之間的缺口變化，同時也代表了投資人可以買入、持有、或者賣出的機會。

大抵而言，大部份的投資人最重視的是股價的漲跌，也就是本益比的變化，而市場短期影響本益比高低的兩個關鍵因素就是 EPS和EPS成長率。
EPS代表一間公司獲利的基本盤，只要該公司的EPS穩定，就可以使用最常用的估價法『本益比』來推測它的股價區間帶，我們以美律來看：

美律這五年來的ＥＰＳ持續成長，尤其是2013年EPS：5.83元，成長率高達113.87%，比前一年增加快一倍，所以當年股價最高到快要146元。隔年EPS持續成長到6.72元，雖然成長率開始下滑許些，EPS創下這幾年的新高，股價也突破前年高點，到175元左右，本益比高達26倍，持股投資人收獲頗豐。

反過來說，如果計算出來的ＥＰＳ年增率大幅下滑，那麼股價就會下滑，這是投資人一定要注意的風險。美律(2439)EPS單季年增率在2014年第四季開始轉負，2015年第一季竟然變成-76.35％，獲利嚴重衰退。

因此股價也從過去高點的170多元下跌到只剩下57元左右，這是因為高成長的獲利容易引來其他公司競爭搶食這片大餅，而當公司的護城河不足的時候，獲利就會開始衰退，一旦獲利下滑，股價就會立刻反應，這種影響在電子股中尤其常見。

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