我過去多年來的投資績效一直很糟。主要原因不外乎對標的物欠缺深度的認識，所以好股票大貴不敢買（認不出價值成長股），也沒有去追蹤在低檔時加碼。不夠好的卻因便宜買來當長期投資（自認找到了安全邊際），大跌時卻嚇得不得不停損而認賠。長期下來復利的效果非常糟糕。

大約一年前我參加了雷大的投資講座。課程的內容把複雜的投資做了很有系統的分解，讓學員能夠很清晰的了解自己投資上於各階段的盲點，並從中針對不足的部分加以調整改進。這一年來我的投資績效讓我深信我找到答案了。

其課程內容及其最近之新書將價值投資分成六大步驟 ：
步驟一：三大指標幫你快速從資料庫撈出體質穩健的公司清單（ROE，自由現金，品質監控）
步驟二：分析資產負債表判斷個股的下檔風險（各項會計科目比例消長變化之意涵）
步驟三：分析損益表找出個股的成長潛力（營收＆ASP，三率，預估EPS)
步驟四：分析個股競爭優勢及尋找其投資護城河（年報，五力及護城河分析）
步驟五：估價，判斷內在價值並掌握安全邊際（介紹數種估價方式及適用情境）
步驟六：決定買賣時機和部位（機會成本、降低風險、獲利最大化）

這整套的價值投資方法將股票投資很有效的做了一個架構化的管理，能幫助學員大幅減少摸索的時間並扎實的走上時間復利的軌道。

他最近出的新書我特別喜歡兩點 ：
一 、獲利的能力矩陣：這個矩陣幫你於做好股票分析後進行等級分類，並認清各類股票之期待為何（1價值低估的回歸，2成長的波段操作）。接下來就是簡單卻不容易的兩個耐心等待。
1 等待有安全邊際時分批布局（股市修正或恐慌，產業不景氣，企業出現暫時性的不幸事件，因市場競爭而組織轉型或結構變化）。
2 等待必要時出場（發現分析犯錯、企業變壞或股價太高）。
二、質化分析： Benjamin Graham 提醒我們買一張股票就像買一間公司。雷大教我們運用年報、法說會資料、五力分析、護城河分析等工具來分析一間公司。這中間的過程很複雜但有兩個非常大的好處：
1 幫助投資人用經營者的心態去思考財報所展現的營運成果，從而計算企業價值。
2 協助投資人判斷當股市大跌時應恐慌的殺出還是乘機加碼買進。

從長期投資的眼光來看，這是一個CP值非常高的投資課程。如果你還沒有建立起自己的投資系統，或尚未找到長期穩定復利的獲利方式，這個課程倒是非常值得一試。

 

【工商服務】
雷浩斯價值投資法，兩天課程讓您瞭解財務分析＋質化分析，以及估價法和操作策略之應用。
報名連結http://redhouse.statementdog.com/courses