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我過去多年來的投資績效一直很糟。主要原因不外乎對標的物欠缺深度的認識,所以好股票大貴不敢買(認不出價值成長股),也沒有去追蹤在低檔時加碼。不夠好的卻因便宜買來當長期投資(自認找到了安全邊際),大跌時卻嚇得不得不停損而認賠。長期下來復利的效果非常糟糕。

大約一年前我參加了雷大的投資講座。課程的內容把複雜的投資做了很有系統的分解,讓學員能夠很清晰的了解自己投資上於各階段的盲點,並從中針對不足的部分加以調整改進。這一年來我的投資績效讓我深信我找到答案了。


其課程內容及其最近之新書將價值投資分成六大步驟 :
步驟一:三大指標幫你快速從資料庫撈出體質穩健的公司清單(ROE,自由現金,品質監控)
步驟二:分析資產負債表判斷個股的下檔風險(各項會計科目比例消長變化之意涵)
步驟三:分析損益表找出個股的成長潛力(營收&ASP,三率,預估EPS)
步驟四:分析個股競爭優勢及尋找其投資護城河(年報,五力及護城河分析)
步驟五:估價,判斷內在價值並掌握安全邊際(介紹數種估價方式及適用情境)
步驟六:決定買賣時機和部位(機會成本、降低風險、獲利最大化)

這整套的價值投資方法將股票投資很有效的做了一個架構化的管理,能幫助學員大幅減少摸索的時間並扎實的走上時間復利的軌道。

他最近出的新書我特別喜歡兩點 :
、獲利的能力矩陣:這個矩陣幫你於做好股票分析後進行等級分類,並認清各類股票之期待為何(1價值低估的回歸,2成長的波段操作)。接下來就是簡單卻不容易的兩個耐心等待。
1 等待有安全邊際時分批布局(股市修正或恐慌,產業不景氣,企業出現暫時性的不幸事件,因市場競爭而組織轉型或結構變化)。
2 等待必要時出場(發現分析犯錯、企業變壞或股價太高)。
二、質化分析: Benjamin Graham 提醒我們買一張股票就像買一間公司。雷大教我們運用年報、法說會資料、五力分析、護城河分析等工具來分析一間公司。這中間的過程很複雜但有兩個非常大的好處:
1 幫助投資人用經營者的心態去思考財報所展現的營運成果,從而計算企業價值。
2 協助投資人判斷當股市大跌時應恐慌的殺出還是乘機加碼買進。

從長期投資的眼光來看,這是一個CP值非常高的投資課程。如果你還沒有建立起自己的投資系統,或尚未找到長期穩定復利的獲利方式,這個課程倒是非常值得一試。

 

【工商服務】
雷浩斯價值投資法,兩天課程讓您瞭解財務分析+質化分析,以及估價法和操作策略之應用。
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