非常潛力股

非常潛力股

「非常潛力股」的作者菲利普‧費雪是價值型成長股投資人。他主要投資哲學是透過基本面的詳盡判斷做出投資決策。他的經典著作「非常潛力股」深深的影響了股神巴菲特,巴菲特曾說過:『我體內流有85%的葛拉漢和15%費雪的血液。』

成長股的想法在現代已經非常普遍,但是費雪撰寫其概念大約在40-60年前,而且當時他已經徹底的實現成長股投資哲學超過30年以上。

在當時的時空條件下,並沒有現代的量化分析工具,費雪以一人之力進行大量高密度的調查,更令人佩服的是、他的分析不單單只有建立在財務分析上,更深入探討質化分析中的管理團隊、公司、產業、金融業評價等等……..

當在閱讀非常潛力股這本書之中,許多書中的要點讓我不斷想起「A到A+」這本書。如果一間公司能夠長期成長,那麼無可避免的必定會成為一間A+公司。

而其子肯恩‧費雪所寫的序文中,提到他在1976年利用費雪15要點買進紐柯鋼鐵公司,費雪也同時買進。而紐柯鋼鐵正是在從A到A+這本書中提到的A+公司。最令人驚訝的是,A級公司在變成A+公司的重要時間被稱為「轉折點」,紐柯鋼鐵的轉折點時間為1975年。也就是說當它成為A+公司後一年,就被費雪父子發現並且投資。而從1975-1990這十五年間,紐可鋼鐵的漲幅超過大盤5.16倍。

除此之外,費雪大力的買進摩托羅拉,成為其個人最大的持股,在之後的25年,未計股息的狀況下成長了30倍。也許有人會說:誰會這樣持有一檔股票25年?但是費雪就是這種人!在第六篇「何時賣出」的章節中,費雪於結尾表示:如果當初買進股票的時候做的很正確,那麼賣出時機—–幾乎永遠不會到來。

本書之中最重要的投資工具之一為『費雪十五要點』,這十五個尋找成長股的重點使我獲益良多。我以此要點作為檢查清單來檢視台股,深入了研究了一間最符合此十五要點的公司,而那間公司也沒讓我失望,使我的投資部位獲得了有史以來最大的投資獲利。

我的決策次數降低,決策品質提升,並且擁有更佳的投資信心,此筆投資堅定了我運用費雪法則的開端,更證明了費雪投資法則的經典卓越之處。

寰宇此次更新版本的『非常潛力股』增加了其子肯恩・費雪的引言,引言之中對 菲利普‧費雪一生的投資工作側寫,除了讓我們能有機會一窺費雪家族的投資研究和作息規劃之外,也透露出小費雪對父親那種參雜著景仰、矛盾、溫暖的情感,同時讓讀者感受到他們之間深刻的親子之情和老費雪的偉大之處。

費雪就像是一道雷射光,專注且亮眼,正是那份專注使他在投資上的成就領先時代、超越他人,並且在歷史上留下痕跡。

遺憾的是,費雪晚年深受老年癡呆症為苦,於2004年辭世,留下著作給眾多的追隨者,留下典範給承志的後繼者。

 

價值投資者 雷浩斯

2016 /6/8

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