任何有這種心理影響的人，都應該要去了解葛拉漢對此的見解。
巴菲特說過：智慧型股票投資人的第八章：『投資者和市場波動』還有第二十章：『投資的核心概念：安全邊際』是必讀的重要章節。
以下為智慧型股票投資人 第八章筆記：
- 投資者的在大幅波動可能產生的利潤有兩種方法：掌握時機和價格策略。
- 時機交易的方式是預測漲跌來賺錢
- 價格策略是在低於合理價買入，高於合理價賣出。防禦型投資者的價格策略是不要買入太高，然後長期持有。
- 的確有人能透過預測市場賺錢，但是一般大眾辦不到。時機交易有個最大的缺點：他想要迅速獲利，所以無法忍受一年之後股票才漲的作法。但是對投資者來說，持有一年股票不漲實在不算什麼。
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牛市的共同點：股價高漲、本益比偏高、盈餘殖利率降低、投機者使用保證金交易、品質較差的新股ＩＰＯ。
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牛市時間越長，投資者的健忘症就會越嚴重，到最後所有的健忘症都會被喚醒，被喚醒的記憶是不愉快的。
- 股市上賺錢的方法，只要他容易理解而且被多人採用，這種方法就會因為太單純容易而無法持久。
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投資者不仿事先接受大部分持股未來可能會大幅波動，例如上漲50%之後下跌30%的情況。
- 投資者不在乎短期波動，那麼長期大幅度波動呢？持股大漲能讓你感到更富有，你會思考是否該賣出或者擔心自己之前買太少？更過者開始從眾？就算是智慧型投資人也需要克服自己的從眾行為。
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投資者可以使用機械性的調整現金和股票的比重，這是為了人性考量，它讓投資者有事可做，而且操作行為還和一般大眾相反。
- 投資者的收益來自於企業的獲利或者資產基本價值的變化，企業經營的越成功，股價的波動可能更激烈。
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股價接近淨資產不代表這是穩健的投資，他還要有夠強大的財務水準以及未來幾年獲利前景不會改變。
- 股市經常會出現嚴重的錯誤，敏銳和大膽的投資者可以從中獲利。
- 大多數的企業特性和經營品質壞隨時間改變，有可能更好或更差，投資者應該要仔細的觀察。
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投資者如果擔心非理性下跌而盲目地賣出股票，那麼他就把自己的基本優勢轉換成基本劣勢。這時候如果股價沒有市場報價反而更好，這樣他就不會因此受到精神困擾了。
- 市場下跌會讓持有股票的人感覺自己越來越窮，但是除非是內在價值縮水，否則股價終會回到原本的水準。
- 價格波動對真正的投資者只有一個重要的意義，
股價大跌提供明智地買進機會，股價大漲提供明智地賣出機會。除此之外把注意力放在股息收益和企業營運績效上，會讓投資表現更好。
- 是否要到大跌到非常低點才買進股票？這可能會讓你等很久，久到損失股息收益和投資機會。
- 有穩健投資組合的投資者都要預料股價可能發生波動，別在大漲後急著買，在暴跌後別急著賣。
- 企業管理階層很難評估，不過好的管理階層能帶來好的平均股價，差的管理階層則帶來不好的平均股價。
【各章節精彩書摘】
0.推薦：智慧型股票投資人，今年必看的一本好書！ https://goo.gl/L7e8YC
1.深入了解 『安全邊際』的25項重點！ https://goo.gl/Up9QoG
2.投資人認為自己應該得到多少報酬率？ https://goo.gl/KRCP5M
3.投資者和市場波動： https://goo.gl/6ZczHJ
4.讓葛拉漢人生中獲利最多的一檔200倍成長股 https://goo.gl/utrRcE
5.葛拉漢教防禦型投資者的四個投資原則！ https://goo.gl/c3UMCg
6.葛拉漢給單親媽媽、醫生、年輕人的投資建議。 https://goo.gl/XDoDj2
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