（圖片取自網路）
前幾天和幾位價值投資朋友見面，大家互相分享彼此的投資法則，交流的過程中會發現，雖然彼此都是價值投資，但是在應用的技巧方面都不一樣。大抵而言會受到工作環境，個性思考的影響，而衍生出不同的實際應用，以下經過友人Ｆ先生同意介紹他的投資法。

Ｆ先生是一位聰明、話少的價值投資者，他瞄準的投資標的就是：『12倍本益比以下的好公司』，最好是資本額20Ｅ以下、知名度低的公司。

瞄準這類公司的原因很簡單，大型公司法人一個月call公司三次以上，所以法人會取得非常多的資訊，這種狀況下很難有安全邊際。因此瞄準小公司、知名度低、相對能找到一些被低估的標的。

通常Ｆ不會把財報看得太仔細（是相對於價值投資者來說不會看得太仔細，但是仍然比一般人仔細的多。），而且好公司的財報相對簡單，只要公司沒問題，財報就不用擔心，剩下的就是質化分析的評估。

Ｆ先生運用質化分析當中的：『費雪閒聊法』，根據Ｆ先生的說法，他統計自己過去獲利最多的標的，其中的共通點就是『都有訪談過』，因此訪談變成他的制勝方程式之一，他的投資生涯目標是希望在能力範圍內，從訪談過的公司裡面，建構最好的30間公司的資料庫。

在操作上，Ｆ持有股票的時間約三個月到一年，以價值投資來說，這是屬於『短倉交易』，Ｆ持有股票的時間比一般價值投資者短得多，因為他重視資金的使用效率。

當出現高機會成本的時候，Ｆ會集中投資重壓一兩間公司，當公司營運成果不如預期的時候，他會出清持股，轉換到其他更有安全邊際，或更有成長力道的公司。

 

他的績效目標是讓總資產持續成長，且不可讓資產有大幅度的損失。Ｆ去年的投資績效是總資產成長率超過100%，相當驚人。