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「價值投資即知識工作」,在上了兩次雷大的課,都能從他身上看到這一點,而且不斷持續精進的研究態度,實在讓我佩服。

今年6月上第一次課,學到從一些財務指標選出好股、篩掉壞股、建立獲利矩陣、利用高登公式計算報酬率、經由決策樹概念規劃進出場策略、透過質化分析檢視護城河強度…等一系列的工作,都需經由嚴謹的知識工作所累積而成,兩天的課程下來,非常充實飽滿,雷大又很無私地分享個人的投資經驗、理念及判斷邏輯,「買股票」對我而言不再是「投機」性質,而是一連串理性決策後的工作成果,有幸來上課真的是獲益良多。
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開始接觸股票,是因為家中又多了第二位成員經濟壓力變大覺得需要好好理財,初期也是看了坊間的書,依樣劃葫蘆去選股,但市場上理財書本多又雜,技術面,籌碼面,消息面,種種訊息讓我不知如何好好的去判斷,買了市場上似乎是大家推薦的積優股,卻不知道其實這支股票已經江河日下,傻傻的做著會獲利的美夢,結果卻暗然的停損出場,直到看見雜誌專訪雷大的採訪,雷大介紹他本身的價值投資法,及他投資的方式,內心覺得這個不做短線的殺進殺出的方法才是適合我的。
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本文為讀友蘇正仁分享『雷浩斯教你六步驟存好股』第3-1篇筆記

下檔風險:資產負債表分析

一、資產負債表(又稱:找錢用錢表):公司的穩定度,代表著內在價值的下檔風險。

二、公司的內在價值公式:

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小泉秀希 先生這本『跟著12位傳奇大師學習賺錢的鐵則』主要是他在雜誌專欄的文章彙整而成。寫過專欄的人就知道,寫文章往往最大受益的人是自己,小泉先生說:『當他開始寫此專欄的時候,投資績效就開始大幅提升!』因為每一個擅長思考的人在動筆寫文章的時候,等於是強迫重新整理自己的思維模型。整理過後的思維模型當然會更有效率,進而反映在投資上。
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投資(投機?)的時間很長,但學習價值型投資卻是近幾年才開始。在這投資的過程當中曾經經歷過2008年金融海嘯,當時看著股價直直落,沒有任何分析經驗的我,即使當時的台積電、中華電來到了有史以來的最低檔,還是不敢進場,白白錯失了資產翻倍的大好機會。

近幾年陸續接觸到價值型投資的書籍,尤其看到了雷大二本著作—「雷浩斯教你小薪水存好股又賺波段」「雷浩斯教你6步驟存好股:這樣做,就能獲利翻倍」書中內容淺顯易懂,並step by step的教導投資者如何運用指標篩選出好股票,再去分析公司是否可買進並長期持有..等,真是讓人獲益良多。
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本文原文資料來自此,巴菲特在原文推薦了21本書,因為有些書台灣沒有出版,因此本文只列出台灣有出版的九本書,如果有其他書已經出中文版,煩請推薦我們協助更新書單。
曾經有一個學生問巴菲特:『如果我想為將來的投資生涯做好準備,那我該怎麼做?』巴菲特想了一下,然後說:『每天看500頁財務報表,知識慢慢的累積,會產生複利效果。每個人都辦得到這件事情,但是很少有人願意去做。』
我是一個非常喜歡看書的人,但是我不想追求一年看200-300本書,書本的總量不代表閱讀的收穫。我喜歡重複地讀好書,尤其是能夠把書的知識內容應用在生活上,這樣一本書就能徹底發揮它的功用。
以下是巴菲特推薦的好書

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在上雷大老師的課之前自己本身也有買市面的投資大師書籍來了解何謂股票,我認為現在的世代如果不能學會增加被動式收入將會愈來愈辛苦,而在所有的被動式收入中不動產、直銷、股票、專利權等等中。不動產因為本太小不適合我這種剛出社會的年輕人,直銷嘗試過也不是合乎我能力圈的工作,專利權因積累不夠也無法靠這維生,最後符合標的的就是股票了。

對於只有小額資產的我來說就是最棒的試金石,是智慧與膽識的競技場,投資對的公司就能與公司一起成長分享果實,你會明白你在做對的事情,對社會有益的事情。而最棒的是這不是個讀書讀到一百分就一定能得到一倍報酬的事,也不是智商160擊敗130的工作,更不是掌握某種公式就能所向無敵,那世界上最有錢的應該就是頂尖大學的數學家跟經濟學家了。

而熱情如我…當然看了幾本書之後就開始往我的斂財財務自由之路邁進,第一支股票用我在手機看到的資訊就買進小賺一筆讓我覺得阿呦賺錢原來這麼happy。第二支股票也同樣的靠我HTC買進在強大的殖利率及股票股利下,到現在都還沒填權息完……..。

看到那慘淡的綠,我想不如先好好學習如何正確的理解財務報表,在網路搜尋下我因葛林布雷這位大師的投資概念與操作所吸引而尋找是否有達人的課程能夠讓我更了解這方面的資訊,就這樣我進入了由雷浩斯老師開啟的價值投資殿堂。

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每個人應該都會有事情多到忙不過來的感覺,我也常常覺得事情很多,處理完之後又冒出新的事情。去年尼莫送了我『搞定GTD』的簡體版,這本書提出的工作管理系統正是我需要的思維模型,對我的幫助非常大!
我甚至把這套系統應用在投資上,我的『雷浩斯教你六步驟存好股:建構能力範圍』就是將GTD系統在投資資訊管理的實際應用。

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複利是已知最大的投資力量之一,當你長期持有一檔股票,同時將股息再投入之後,就能夠擁有複利效果。那麼要怎樣把複利的力量更強化呢?大部份的人的答案是『使用槓桿』,這的確是一個方法,但是槓桿是兩面刃,雖然用槓桿可以讓獲利增加,但是用槓桿一旦失敗,虧損也會增加。

比槓桿更重要的就是使用『80/20』的法則!
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本文為讀友蘇正仁所寫的『雷浩斯教你六步驟存好股』之筆記分享:

第一章:修練能力範圍:完美掌握所有投資標的工作流程法

一、修能力範圍:霤式股資(Getting Things Done)GTD應用

→時間工作管理運用系統

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我的父親與巴菲特
肯尼斯.費雪(Kenneth L. Fisher

我的父親菲利普.費雪,對於巴菲特採納他的某些觀點,以及他與巴菲特長久的友誼,感到非常自豪。如果我父親還在世,並親自寫這篇導言,他一定會抓住這個機會,大力說出他對這位已經認識數十年、少數投資技巧出色到讓他自己相形失色的人的好感。

我父親真的很喜歡巴菲特,並且因為巴菲特接受了他的某些想法而感到榮幸。我父親在九十六歲高齡過世,而且就在我收到一封意外的邀約,問我是否能寫一篇有關我父親和巴菲特的文章之前的三個月。這篇文章幫我連結了某些事件,並為我父親與巴菲特先生的關係提供一個美好的句點。對於本書的讀者,我希望能針對一段非常重要的投資歷史,提供一個非常個人的角度,以及使用本書的最佳方式。

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基本上我很認同低成本的指數型基金,對大多數投資人來說,這是最好的投資方式!許多人都知道指數型投資有以下的優點:

1.個股如果買到地雷就慘了,指數不會變成地雷 。
2.是長期下來最有效率的投資法,只要長期持有加上股息投入,無需分神在股市。
3.低檔時有信心勇於加碼,降低平均成本 。

台股最知名的指數型基金就是台灣五十ETF,它具備以下的成功優勢:分散投資國家代表隊、整體基金的成本低、週轉率低,季度調整成分股。

但是台灣五十也有兩個嚴重的結構性缺點:成分股分散不足和營運表現不一。

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愛因斯坦說過,「蠢的定義:不斷的重複用同一個方法而期待不同的結果」,反映了我一路走來的投資過程。

過去,技術面和籌碼面接觸最多,但從不看基本面,因為覺得這是落後指標,價值投資的概念雖略有耳聞,但卻沒有動力想接觸,總覺得這種方式的本質雖好,但速度太慢,相信不少人都跟我有同樣的想法吧。幾年過去了,回頭檢視自己的成績,雖沒有虧錢,但報酬卻也沒很漂亮,繞來繞去最後還是白忙,我想…是時候該學習新的方法了。

開始,一切歸零。
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投資股票前要做的功課百百種,你手上能從雜誌、網路、公開資訊上取到的資料也多不勝數,在現在這種資訊過剩的時代,你的時間有限,要看的東西似乎無限多?哪些是最重要的必看項目?

我整理出來的基本項目有以下三點:

1.財務分析:了解矩陣等級和基本財務數字
2.質化分析:了解這間公司做的生意
3.歷史評價:了解歷史本益比的高低點

我們以製鞋三雄:寶成/豐泰/鈺齊ky為實際例子:

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