第一節:風險控管最後防線、用資產配置降低意外

一、價值投資風險控制:「安全邊際」、「持股心態」買一間股票等於買一間公司的心態、「資產配置」。

二、學術界的資產配置法:買入指數型基金,用分散布局、低周轉率、低成本持有。

三、價值投資觀點:股票市場不是有效率的,投資人非理性(只看價格、不看價值),風險來自於企業本身的內在價值。

四、建立投資組合條件:指數型基金→「市值加權」、價值股資→「低估」買、「高估」賣。

五、資產配置:
Continue reading

這次兩天的複習課程,我只能說,每次聽都有不同的收穫。這次的講義新增了質化分析的故事教學,透過故事的思考,以及互動性的方式,讓我對質化分析有初步的認識,比較沒有以前那麼抽象,後續仍然需要多練習。

之前有思考過是否空手等機會的時間比出手的時間多很多?感謝雷大提點,的確分類完公司等級之後,大部份的時間是等待的,即使周圍賺錢都必須忍耐,畢竟現在是9000點了,不過真的是很容易受周圍影響,上完課之後,下週一馬上出清持股,住套房真不是開玩笑,另外新增崩盤策略,真的非常受用。
Continue reading

螢幕快照 2016-08-30 下午5.16.34

2008年的金融海嘯讓自己一朝被蛇咬,這些年下來還真的看到草繩就會怕,股市的投資也一直停頓下來。回顧過去的投資習慣,總是聽到網路上的消息或是電視上分析師的報導就直接買進這些消息面的公司,心裡總是覺得毛毛的。

一直到今年看到[雷浩斯教你6步驟存好股 這樣做就能獲利翻倍],書中說明如何利用財務指標進行初步的選股,如何評估一家獲利成長性以及下檔風險,讀完之後實在欲罷不能,6月就報名了講座課程,從台中搭兩天高鐵到台北精進自己。
Continue reading

螢幕快照 2016-08-28 下午4.14.32
在上過雷大老師的課之前,自己一直找不到一個適合自己的投資理財方法,雖然一直有在理財並投資基金,但是幾年下來資本卻一直沒有顯著的增加。

偶然之間,在書局看到了 雷浩斯教你六步驟存好股 這本書,立刻被書中的內容所吸引,書中淺顯易懂的觀念,並一步一步的帶領你如何操作軟體選擇股票,檢驗公司的好與壞,使我獲益良多,也沒多想便立刻報名參加老師的課程了!
Continue reading

很早以前就決定以投資股票來實現個人財務自由,但受到早期那一套"隨便買不要賣"的觀念影響,幾乎沒有基本面的基礎就開始賭徒式的投機,獲利往往經不起時間考驗回吐,回首來時路,從學生到當上班族這麼多年來投資股票的成果幾乎是負的,資產上漲都是自己省吃儉用來的,浪費的是我的時間成本,於是開始想要找尋一套有效的投資方式.
這幾年價值投資漸為報章雜誌所報導,接觸後懵懵懂懂之間只知道自己過去方式不對,對價值投資方法有些概念卻不知從何作起,就好像在迷霧中找不到方向.後來看到雷浩斯寫的"六步驟教你存好股“一書,也根據書中的步驟分析幾檔個股,發現是學理工的我可認同的可靠步驟,當然要更進一步上課了解這套方法。

Continue reading

螢幕快照 2016-08-16 下午3.37.15
學員邱先生在課後自行整理的中型100 ETF矩陣分析,他大方的分享數字給網友們,以下不分指數權重,單純提供獲利能力矩陣的評等分析。

中型100公司的規模不像長毛象那樣巨大,在裡面 五年全A的有14檔, 略差一級的有8檔。

在此看來,中型100內尋找有成長性力的公司似乎比較簡單。

Continue reading

螢幕快照 2016-08-15 下午9.45.18
前一篇文章中,我們使用『獲利能力矩陣』的概念替台灣五十成分股進行矩陣評等,這些個股可以說是台灣的國家代表隊,但我們也從中發現,有些個股可以說是『前段班』,有些個股則是『後段班』,我們把矩陣表現較佳的個股整理出來,並且附上本益比(以2016/8/15為基準)
Continue reading

螢幕快照 2016-08-03 下午5.04.24
獲利能力矩陣是 Pat Dorsey在 <股市真規則>提出的概念,他使用『ROE+自由現金流』這兩個指標當作座標,以指標的優劣分出A級、B1、B2、C這四個等級。

現在我們用獲利能力矩陣來分析 台灣五十成分股,但是排除金融股,因為金融股並不適用者兩個指標(請參考對金融股存股的看法一文)。

為了能夠看出每間公司每年的獲利變化,我們使用『單一年度』的數字做矩陣評等,並且增加評等的項目:

A 等級:ROE>15,有自由現金流
B1等級:ROE>15,沒自由現金流
B2等級:15>ROE>10,有自由現金流
C等級:15>ROE>10,沒自由現金流
C-等級:10>ROE>0,有自由現金流
C–等級:10>ROE>0,沒自由現金流
D 等級:ROE為負

Continue reading

學員 李同學分享:
雷大課程含這次總共參加了三次,第一次應為2014年初的時間,參加課程時已先購入雷大第一本書,研究了許久才參與了此講座,當時雷大的第一本書精闢的價值投資(如何篩選及分析優質股、成長性、質化分析)讓我投資豐碩,僅花了一年的時間,從小小的30萬資產獲得了超倍數成長,以價值投資先了解目前成長性最好的產業,發現蘋概股及4G概念股起飛,篩選出價值投資分析的A級股,持續換檔操作讓資產倍增。

Continue reading

josh_training_taichi
(圖片為 『學習的王道』一書 作者  josh waitzkin)

怎樣才能讓投資表現得更好,逐步到精益求精的地步? 『學習的王道』這本書下面這段敘述非常貼切:

“表現卓越的學習者,能進入深度的專注狀態,並且能讓潛意識自在流動,使意識能更專注在少量的資訊,因而產生『看得越少卻看見越多』、『讓時間慢下來』的感覺,以擁有更多優勢。而要讓潛意識發揮作用,就要從基本功開始,讓自己在鑽研的領域打下扎實的根基,逐步建立自己的知識網絡。久而久之,便能強化自己的直覺和感受力。”

學習的王道 P.167

Continue reading

螢幕快照 2016-07-25 上午1.27.58
獲利穩定或者穩定成長的公司要用「本益比」估價,若 獲利不穩定,或陷入虧損時,我們就要改用「股價淨 值比」(Price-Book Ratio,簡稱PB值),這是本益比之外最 常見的估價法。

股價淨值比的公式為「股價/每股淨值」,簡單說就是 股價相對於每股淨值的倍數。

Continue reading

螢幕快照 2016-07-20 上午1.21.41
撰文者:雷浩斯
2013-07-25  原文連結

不過,並不是所有公司都適合用本益比估價,如果公司每年獲利忽高忽低,本益比會失準,必須是獲利穩定的公司才適合。不適用本益比估價法的公司,可以採用後面兩章談的估價法。如何確認一家公司獲利穩定,可適用本益比估價法?請讀者評估以下5個重點:
Continue reading

螢幕快照 2016-07-20 上午1.08.37
撰文者:雷浩斯
2013-07-25  原文連結

台積電(2330)股票多少錢才算便宜?股價跌破100元時,到底該買進、賣出,或是觀望?

許多不理解價值投資法的人,常有的盲點就是盯著股價看,好像股價「愈低」就代表「愈便宜」,而價值投資者不就是要趁便宜時買股票嗎?

這裡要再次強調,「低股價」不一定是「便宜」,股價「被低估」才叫便宜。那麼,該如何評斷股價「被低估」?我的做法是,根據每家公司的目前狀況與未來成長力道去判斷,算出股票值多少,再等待「被低估」或符合價值的股價出現。
Continue reading

螢幕快照 2016-07-11 上午8.28.18
最近許多讀友來信提出對金融股的問題,以下是部分讀友的來信經同意後擷取部份問題:

讀友L問:
雷大您好,小弟照著您耳提面命的一些重要指標去做評估,不管是量化,或質化分析,金融股總是很多指標不及格。所以冒昧請教您對於把金融股當 存股的看法,謝謝。
螢幕快照 2016-07-10 下午11.24.27

讀友林先生問:
您好,小弟拜讀您的大作頗有收穫,但是看到銀行股的數據覺得很奇怪,為何金融股如:第一金、富邦金……等其自由現金流大多是負的耶?這樣是否如您書上所說是屬於有價值陷阱的股票呢?可是富邦金第一金等也算是還不錯的金融股呀?真是令我疑惑、希望雷大指點一下,感謝
螢幕快照 2016-07-10 下午11.23.49

針對讀友問題,主要以下三點:

1.金融股的報表和一般製造業不同。
2.金融股要比較ROA不是ROE。 
3.金融股能不能存股?

Continue reading

螢幕快照 2016-07-10 上午1.22.10
股市的漲跌總是牽動投資人的心理,手上有股票怕它跌,手中沒股票怕它漲。
任何有這種心理影響的人,都應該要去了解葛拉漢對此的見解。
巴菲特說過:智慧型股票投資人的第八章:『投資者和市場波動』還有第二十章:『投資的核心概念:安全邊際』是必讀的重要章節。

Continue reading

非常潛力股

非常潛力股

「非常潛力股」的作者菲利普‧費雪是價值型成長股投資人。他主要投資哲學是透過基本面的詳盡判斷做出投資決策。他的經典著作「非常潛力股」深深的影響了股神巴菲特,巴菲特曾說過:『我體內流有85%的葛拉漢和15%費雪的血液。』
Continue reading