十本個人力推的價值投資精選書單

  1. 智慧型股票投資人(全新增訂版)
  2. 非常潛力股(經典新譯版)
  3. 巴菲特的勝券在握之道:在負利率時代,存錢不如存股的4大滾雪球投資法
  4. 護城河投資優勢:巴菲特獲利的唯一法則
  5. 超越大盤的獲利公式:葛林布萊特的神奇法則
  6. 投資最重要的事:一本股神巴菲特讀了兩遍的書
  7. 窮查理的普通常識:巴菲特50年智慧合夥人查理蒙格的人生哲學
  8. 華爾街之狼從良記:一個價值投資者的旅程
  9. 下重注的本事:當道投資人的高勝算法則
  10. 超值投資:價值投資贏家的選股策略 (2017年3月初出版)

 

以上十本推薦按照順序閱讀,如果您已經看過其中某幾本書,也建議您把其他本都看完,相信對您的投資旅程會有很大的幫助!

 

霍華・馬克思這本《投資最重要的事》是價值投資界備受推崇的一本書,同時也是巴菲特的推薦書之一。本書和其他詮釋價值投資概念的著作並不一樣,它沒有教基本面財務比率的分析,也沒有提出選股的財務指標,更沒有不斷的重複價值投資已經廣為人知的基本概念。

相反的,他以實踐者的角度闡釋他的投資哲學,同時帶給讀者深入又獨到的觀點,因為霍華・馬克思擁有以下與眾不同的特點:
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出處:財訊趨勢特刊 第 64 期

對投資人來說,2016年是黑天鵝頻傳的一年,先是1月總統大選政黨輪替,到了6月底,英國脫離歐盟公投成功,造成股市大震盪,接著是11月初川普當選美國總統,跌破大家眼鏡,台股也大洗三溫暖,在開票當天由大漲轉大跌,隔天卻又大漲。

對暢銷書《雷浩斯教你6步驟存好股》的作者雷浩斯來說,危機就是賺錢時機,2016年因為瞄準大立光、可成波段操作,使得投資整體報酬率高達56%,還趁著美國總統大選當天當沖台股選擇權,猛賺26倍,現在已經出清股票迎接新年。

問起雷浩斯2017年的台股該如何操作,他說:「對價值投資來講,每一年都沒有什麼改變,最主要就是買好公司,然後在安全邊際的時候買。」因此他認為,那就利用矩陣式選股挑選一堆好公司,自己組個ETF吧!
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問投資人一個個問題,選股是買股價會上漲的,還是買好公司?我相信很多人會回答:『買好公司。』但是心裡想的是『找會上漲的!』
舉例來講,中鋼和台積電讓投資人作選擇,很多人會認為現在中鋼只有20元,相對便宜,中鋼又不會倒。
台積電股價上百元那樣貴,而且股本那麼大,買他的股票是不會漲的!

聽起來有道理?那我們來算一下,到底這兩間公司存股,哪個會賺錢?

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進入價值投資的領域有許多的路徑,在經過許多日子的尋訪及追尋,我發覺不要羨慕大師的報酬率,重要的是找一個適合自已的方式,並在每次學習完後對投資都有點滴的進步。
而雷大投資的方式可分為初、中、進階三個階段,非常適合想要在投資領域中循序漸進成長的投資人學習。
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講到長期投資的報酬率,傳統存股投資人會認為,公司發越多的現金股息越好,投資人領的股息多,報酬率不是越好嗎?如果一間公司如果不把賺到的錢發出來,就是小氣的老闆!

這種想法真的是對的嗎?我們舉例AB兩間公司,它們的EPS都是 4元,但是現金股息政策不一樣:

A公司只發1元現金股息,保留3元,所以現金股息發放率是25%。(算式:現金股息1元/EPS 4元=25%)。
B公司發3元現金股息,保留1元,所以現金股息發放率75%。(算式:現金股息3元/EPS 4元=75%)。

AB兩間公司一起比,可以看到A公司的現金股息發放率較低,B公司較好,所以投資人應該比較喜歡B公司。現在問題來了,我們假設這兩間公司老闆能力不相上下,並且都是為股東的權益著想、努力工作的老闆!在不計算外在環境景氣變化的情況下,那麼哪一間公司明年的EPS會成長?

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「價值投資即知識工作」,在上了兩次雷大的課,都能從他身上看到這一點,而且不斷持續精進的研究態度,實在讓我佩服。

今年6月上第一次課,學到從一些財務指標選出好股、篩掉壞股、建立獲利矩陣、利用高登公式計算報酬率、經由決策樹概念規劃進出場策略、透過質化分析檢視護城河強度…等一系列的工作,都需經由嚴謹的知識工作所累積而成,兩天的課程下來,非常充實飽滿,雷大又很無私地分享個人的投資經驗、理念及判斷邏輯,「買股票」對我而言不再是「投機」性質,而是一連串理性決策後的工作成果,有幸來上課真的是獲益良多。
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開始接觸股票,是因為家中又多了第二位成員經濟壓力變大覺得需要好好理財,初期也是看了坊間的書,依樣劃葫蘆去選股,但市場上理財書本多又雜,技術面,籌碼面,消息面,種種訊息讓我不知如何好好的去判斷,買了市場上似乎是大家推薦的積優股,卻不知道其實這支股票已經江河日下,傻傻的做著會獲利的美夢,結果卻暗然的停損出場,直到看見雜誌專訪雷大的採訪,雷大介紹他本身的價值投資法,及他投資的方式,內心覺得這個不做短線的殺進殺出的方法才是適合我的。
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本文為讀友蘇正仁分享『雷浩斯教你六步驟存好股』第3-1篇筆記

下檔風險:資產負債表分析

一、資產負債表(又稱:找錢用錢表):公司的穩定度,代表著內在價值的下檔風險。

二、公司的內在價值公式:

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小泉秀希 先生這本『跟著12位傳奇大師學習賺錢的鐵則』主要是他在雜誌專欄的文章彙整而成。寫過專欄的人就知道,寫文章往往最大受益的人是自己,小泉先生說:『當他開始寫此專欄的時候,投資績效就開始大幅提升!』因為每一個擅長思考的人在動筆寫文章的時候,等於是強迫重新整理自己的思維模型。整理過後的思維模型當然會更有效率,進而反映在投資上。
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投資(投機?)的時間很長,但學習價值型投資卻是近幾年才開始。在這投資的過程當中曾經經歷過2008年金融海嘯,當時看著股價直直落,沒有任何分析經驗的我,即使當時的台積電、中華電來到了有史以來的最低檔,還是不敢進場,白白錯失了資產翻倍的大好機會。

近幾年陸續接觸到價值型投資的書籍,尤其看到了雷大二本著作—「雷浩斯教你小薪水存好股又賺波段」「雷浩斯教你6步驟存好股:這樣做,就能獲利翻倍」書中內容淺顯易懂,並step by step的教導投資者如何運用指標篩選出好股票,再去分析公司是否可買進並長期持有..等,真是讓人獲益良多。
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本文原文資料來自此,巴菲特在原文推薦了21本書,因為有些書台灣沒有出版,因此本文只列出台灣有出版的九本書,如果有其他書已經出中文版,煩請推薦我們協助更新書單。
曾經有一個學生問巴菲特:『如果我想為將來的投資生涯做好準備,那我該怎麼做?』巴菲特想了一下,然後說:『每天看500頁財務報表,知識慢慢的累積,會產生複利效果。每個人都辦得到這件事情,但是很少有人願意去做。』
我是一個非常喜歡看書的人,但是我不想追求一年看200-300本書,書本的總量不代表閱讀的收穫。我喜歡重複地讀好書,尤其是能夠把書的知識內容應用在生活上,這樣一本書就能徹底發揮它的功用。
以下是巴菲特推薦的好書

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在上雷大老師的課之前自己本身也有買市面的投資大師書籍來了解何謂股票,我認為現在的世代如果不能學會增加被動式收入將會愈來愈辛苦,而在所有的被動式收入中不動產、直銷、股票、專利權等等中。不動產因為本太小不適合我這種剛出社會的年輕人,直銷嘗試過也不是合乎我能力圈的工作,專利權因積累不夠也無法靠這維生,最後符合標的的就是股票了。

對於只有小額資產的我來說就是最棒的試金石,是智慧與膽識的競技場,投資對的公司就能與公司一起成長分享果實,你會明白你在做對的事情,對社會有益的事情。而最棒的是這不是個讀書讀到一百分就一定能得到一倍報酬的事,也不是智商160擊敗130的工作,更不是掌握某種公式就能所向無敵,那世界上最有錢的應該就是頂尖大學的數學家跟經濟學家了。

而熱情如我…當然看了幾本書之後就開始往我的斂財財務自由之路邁進,第一支股票用我在手機看到的資訊就買進小賺一筆讓我覺得阿呦賺錢原來這麼happy。第二支股票也同樣的靠我HTC買進在強大的殖利率及股票股利下,到現在都還沒填權息完……..。

看到那慘淡的綠,我想不如先好好學習如何正確的理解財務報表,在網路搜尋下我因葛林布雷這位大師的投資概念與操作所吸引而尋找是否有達人的課程能夠讓我更了解這方面的資訊,就這樣我進入了由雷浩斯老師開啟的價值投資殿堂。

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每個人應該都會有事情多到忙不過來的感覺,我也常常覺得事情很多,處理完之後又冒出新的事情。去年尼莫送了我『搞定GTD』的簡體版,這本書提出的工作管理系統正是我需要的思維模型,對我的幫助非常大!
我甚至把這套系統應用在投資上,我的『雷浩斯教你六步驟存好股:建構能力範圍』就是將GTD系統在投資資訊管理的實際應用。

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