讀者蕭先生分享，經同意後轉文：

先簡單自我介紹一下：我呢！投資歷程其實很簡單，就是一片空白，雖然一直以來都或多或少的想去接觸，從大學參加證研社，學簡單的股市介紹，知道基本面籌碼面，但礙於身上本金不足也不敢輕易出手的關係，到現在仍在練功，後來因緣際會加入了這個社團，學習價值投資這塊。

畢業後在目前的公司(台積電)待了快兩年，期間也常在朋友或同事聽到關於股市投資的經驗分享，有些與價值投資不謀而合，但大部分則否，這兩年來算是北中南都跑透透了，目前待在12B(就是剛上新聞的那個場)，為什麼說跑透透呢？簡單來說就是哪裡需要人，就從中科拉人過去，說是技術交流、經驗分享。

後來發現這樣做其實很聰明，一來真的可以達到上述那些目的，二來節省人力成本，再來可以調整每個廠區的人力配置，很厲害。

(不小心LDS太多…快來進入正題，這篇是讀書心得分享)

趁著婚禮剛結束，在花東流浪的清晨，又重新把這本含金量很高的書看了一次，每次看都有不同的感觸，這次動筆記了下來：
@表示書中內容、頁次
！表示心得

@p13@價值投資重視的不只是單純的「報酬率」，而是「避開風險之後的報酬率」，要了解這個觀念，必須區別「價格」和「內在價值」的差異。當你能看懂這個差異，就能分辨清楚投資和投機的不同；同時，對待股市的觀念也會改變。

！投資其實就像是道路駕駛，不同的是騎車或開車上路，大部分的人會很自然的將「安全」內化為存活的最基本原則，因為你只有一條命，沒了遊戲就結束，但是不少人卻很容易在「投資」這條路上忘了這個最基本的原則。

@p22@投資要有一套系統化的策略，才能持續精進，我的價值投資主要包含：投資心態、交易策略、執行流程

！這裡想到的是，在南科時的主管總是喜歡跟我們聊天，內容總是圍繞三個重點：態度、方法、身體健康，說法是，我們人生其實只要這三個準則就夠了，還說順序也是很重要的，不管做什麼，我們要有良好的態度，搭配上適當的方法，就可以保持身體健康、事情也可以做的好又快。當時覺得他說得很正確，不過現在想想，他把「身體健康」擺在最後好像怪怪的……

@p24@「股東是一間公司的企業擁有者之一。」所以價值投資者買股票的心態，就像買下這間公司，用經營公司的心態去思考。只有用這種態度，才會用心去看財務報表展現出來的營運成果，然後計算這公司的股票價值多少錢，並且慎重評估買賣時機。

！景氣不好，「cp值」變成一個很常聽到的詞，想想我們生活食衣住行育樂各方面都會希望物超所值，但到了「投資」這件相對大手筆的買賣，怎麼能不慎重的評估呢？

@p25@我們價值投資者執行的是「深度策略」，這是一種「bottom-up」(由下而上)投資法，以選股當作出發點。最關鍵的原則是「買進被低估的便宜股票」，把心力專注在分析公司的內在價值，然後等待股價被低估時考慮進場。

！有別於「廣度策略」勞心勞力，且可能吃力不討好的情況，深度策略專注於「本業」上，其實與一間公司的經營策略不謀而合：我們自己本身就是一間公司、我們有多少本金、花多少心力、自己的營運(投資)狀況如何，都可以找到對應的財報項目。

@p31, 36@四步驟找出被低估的便宜股：
1. 選出財務條件良好的公司，排除劣勢產業
2. 分析下檔風險、獲利成長力道
3. 估算內在價值
4. 決定交易策略

！應用在生活上的話，可以舉例如下，更容易體會(舉餐廳為例)：
1. 找出受歡迎的幾個美食部落客、幾個美食節目，鎖定幾間開始篩選
2. 找出這些餐廳好評負評，特別注意要找最近期的，否則有的早就結束營業了
3. 針對其餐點、服務、氣氛，比較其他同類型餐廳，決定其是否有此價值
4. 要吃幾次

@p42@面對大跌恐慌，兩問題確認標的優勢：
1. 如果再跌50%，你願意大力買進嗎？
2. 如果發生嚴重不景氣，這間公司仍能穩健經營嗎？
！心法：功課做的夠，底氣夠深厚
@p54@ROE
-絕對值：近五年平均>10%
-相對值：同產業比較，以高ROE為優先，趨勢宜穩定或向上

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