對一般人來說，選股是找會上漲的股票。但是對價值投資者來說，選股是選有安全邊際的股票。但就算是價值投資者，選出來的標的也不盡相同，原因是每個人的投資風格不同，偏好的標的也不一樣。

舉例來說，以下有許多不同的風格標的：

Ａ標的是：高ＲＯＥ，合理ＰＥ買入。
Ｂ標的是：中ＲＯＥ，低ＰＥ買入。
Ｃ標的是：跌破淨值，具有隱藏資產的公司。
Ｄ標的是：遇到倒霉事，看起來慘到沒人敢碰，需要更進一步研究的公司。
Ｅ標的是：遇到特殊事件，有催化潛能的公司。

你會選哪一個？

這個問題沒正確答案，因為每個人在做投資的時候，都有他的個人觀點，不同的觀點，會帶出不同的選股條件。

你可以多參考他人的思考觀點，比對和自己想法的差別。

之後必須透過自己的投資成果來實證，你可以統計自己的每一筆交易，除了檢討失敗，更要思考交易背後的成功因素是什麼？檢討成功因素才能複製成功的成果。才能達成你的投資風格。

投資標的的選擇，在於你對某個投資風格的認同度，這就是你個人風格的展現，風格是需要累積出來的，讓你操作的最順手的模式就是你最擅長的風格。但你也不一定要堅持一個固定風格，當世界運作變化之後，舊的風格不管用，新的風格會衍生出來，你應該要調整你的風格。

關於投資風格這點，小費雪在『投資最重要的三個問題』這本書說過（P162）：

『巴菲特有個特質就是他變形的能力，如果你看過他1960年的資料，會發現他說的話和70年代和80年代初期很不相同。

早期他用統計標準買入超低價股和小型價值股，後來才買入特許權和管理良好的大型成長股，當他買入可口可樂的時候，你無法把它們和他20年前持有的東西聯想在一起。

然後七年前，時機掌握得正好，他又買進低價股，低價股在21世紀初又開始走紅。

雖然巴菲特從來沒有脫離他的核心，他這幾十年來不斷的變形，隨便模仿他在某個年代的手法，套用在之後的年代，你絕不可能像他一樣成功。』

 

本來就該這樣，你的投資標準，由你決定。

 

但話說回來，有多少人開始建立自己的選股標準？

又有多少人有時時檢討自己的投資狀況？

 

如果你沒做，最好的行動就是現在開始建立自己專屬的投資筆記本，投資工作籃，投資檢查清單，讓你有自己的資料庫，這才是身為一個投資人本身的投資護城河。