我們在前一篇中，談了巴菲特投資成功的三個關鍵，現在我們來談他投資人生的三個主要階段，透過觀察這三個階段的行為，來了解他非凡的成就。
作者: 雷浩斯
『財訊』誰禁得起景氣榮枯？財務體質佳才值得長久抱股！
大多數的投資人看財報通常只看短期的營收數字或者EPS（每股盈餘），這些代表獲利的數字雖然重要，但是更重要的是公司能否持續維持良好的獲利！
而要維持良好獲利的公司，一定有穩定的財務體質，才能再景氣差的時候有本錢撐過低潮，景氣好的時候抓到成長的契機來提高獲利。
投資人要怎麼觀察一間公司有好的財務體質呢？我們從以下三個指標觀察：
jack：上課我有時甚至有股想站起來鼓掌的衝動。
課程一開始，幾句開場白後，一句重要的句子被來回強調好幾次『市場共識永願是錯的』這也不亞於那些親臨葛拉漢課程的人的所能感受到的震撼，引用至葛拉漢市場是你的僕人而不是你的主人，上課我有時甚至有股想站起來鼓掌的衝動。
在國外留學時，有收到一些消息，朋友和我說她先生自從翻譯了巴菲特雪球那本著作後，有一天要求幫我的朋友(就是他的太太)投資，大概四年多的時候，就翻出一筆驚人的數目，足一讓我朋友在倫敦待上五年攻讀博士還花不完，她說她先生每年都能大敗大盤，我聽了很驚奇，於是回國這兩年把坊間有關價值投資法的書都買回來不斷地啃食，直到看了20多本會計書後才開始對財報表整體有一點概念，也收集了台灣有關價值投資有實踐經驗人的書 一本一本的讀。
血戰華爾街：從殺戮血戰來認識、避開危機！
『血戰華爾街』這本書這本書講的是1990年代末期，衍生性金融商品的故事。當我看了這本書的稿子之後，心裡想的是：『太陽底下沒有新鮮事。』
90年代末期在我們現在看來是20年前的故事，但是它和2008年的金融風暴出奇的相似。華爾街所生產的複雜金融商品設計和刻意複雜包裝的行銷手法，無論在哪個年代看來都如出一轍。
Mark：沒有上過雷浩斯的「質化分析講座」，別說你懂價值投資！
這是我第二次上雷大的「質化分析」課程，第一次上課大約是在四年前，雷大出版第一本書之後，我就報名參加這個講座，但是當時對很多專有名詞都不熟，雷大的書也沒有看就去上課了，所以對於上課的內容當然覺得很難理解，內心挫敗感很大；直到今年拜讀雷大的第三本大作: 雷浩斯教你矩陣式存股法年賺18%，令我眼睛一亮，因為書中講的內容，我幾乎都可以理解，所以後來就參加了七月份的「獲利能力矩陣課程」及 八月份的「看懂財報」，下課時，雷大建議我可以回鍋上「質化分析講座」，我第一個反應是：我可能聽不懂吧!但雷大表示課程已經簡化過，不用擔心，所以我就懷著一顆忐忑的心去上這為期兩天的課程。
Vivi分享：成功沒有捷徑，價值投資卻是邁向投資成功的捷徑！
大學學的是金融，2000年大學畢業後便從事理財專員的工作，歷經慘烈的網路泡沫化及親眼見證許多客戶從股市萬點行情到3千多點的財富泡沫化，加上自身投資失利，便遠離金融行業，10多年來用最簡單又儍瓜的基金投資，直到女兒出生後，才驚覺「你不理財，財不理你」的結果更慘烈，便決定重拾股票投資之路，力抗通膨和M型化的貧富差距，並事先做好退休規劃。
股市真規則：擁有一套系統化投資邏輯和強化「護城河」選股概念！
當巴菲特提出「護城河」這個隱喻之後，護城河就成了一個投資界重要卻讓人不知該從何著手判定的概念，如果你嘗試研究護城河這個概念，那你一定聽過派特．多爾西(Pat Dorsey)的知名著作——《護城河投資優勢》。
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【市場相對低估型操作策略】
（照片是年輕的巴菲特在大學教投資，最疼他的艾麗絲姑媽也來上課，但是巴菲特給她的分數只有Ｃ。圖片來源網路）
大盤高低點的影響帶來的就是低估股票會減少，如果是相對好的公司數量會更少，這是投資人的困境之一，你很難找到安全邊際。有一種類型可以克服這個難處，叫做『市場相對低估型』的操作策略，這個策略的特點是：
1.標的是好公司，本益比處在相對低點，但是高於15倍PE
2.老闆相對低調，是屬於多做事少說話的類型
3.股價因為外在題材減少而不被認同，老闆發言度不高因此會被顯著低估。
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【smart】投資必修課01：鎖定能力圈，透過理性和專注發揮極限，效法巴菲特打造複利機器！
很多人都會說：『投資成功的人不會告訴你他賺錢的方法，因為被學走了就會不管用了。』但是全世界投資最成功的人就是股神巴菲特，而他從26歲開始寫信給投資合夥人，到現在86歲持續寫了60年，這些公開資料在網路上都能夠找到。
巴菲特並不在乎別人學他的投資方法，甚至大方的分享出來，而投資人也有和他學習的強烈動機，那麼為什麼只有他有這樣非凡的成就？我列出三個他在執行策略上的關鍵：
今週特刊：如何提早發現下一個大立光？
當大立光衝破5000元達到歷史上的天價時，很多人會思考如何找到下一個像大立光一樣不斷上漲的公司？這是個艱難的問題，畢竟台股歷年以來都會遇到『股王魔咒』，過去到現在的許多股王後續都會衰敗下跌，像大立光這樣持續上漲的公司可以說是少之又少，能再找出這樣的公司更是不容易。
雖說如此，但我們還是可以藉由研究大立光來理出頭緒，我在研究一間公司的時候，會思考以下三個問題：
- 老闆怎麼賺錢？
- 老闆怎麼用錢的效率如何？
- 運用的成果如何？
現在我們用這三個問題來解析大立光。
彼得分享： 讓我終於找到適合自己老師及投資方式！
幾年前因本身就是從事金融理財的工作，每逢假日就躲到StarbucksK手上滿滿的一堆技術分析的書、研究線型走勢，一來對工作有一定的幫助，二來就是希望能藉由該技術為自己的荷包加薪。
一路走來有賺有賠，但心中總覺得不踏實，加上在工作上轉換跑道已經無法向從前一樣時常盯著盤勢，在每次下單後整天都提心吊膽。
一直想轉換投資方式，但又覺得基本面分析好難自己怎麼可能學的會，這根本就是要我砍掉重練。
Jesse分享：得到新的一個起點！
《雷浩斯教你6步驟存好股：這樣做，就能獲利翻倍》，這是我最早接觸的一本書。裡面給了簡單明瞭的6個步驟，從篩選、分析到交易，很有邏輯的給讀者一個容易實踐的方法。這也是讓我想參加這次台北講座的原因，也讓我得到一個很好的出發點檢視自己的投資模式。
Covfefe分享：討厭看K線日線月線、追求數字分析帶來的安心感與邏輯感!
這一篇是針對老師5月21日3小時「雷浩斯教你矩陣選股，輕鬆打造存股現金流」課程及6月24及25日2天的「雷浩斯教你質化分析，破解巴菲特護城河秘密」課程綜合感想，文長傷眼尚請諒解。
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