2014-02-21 14.08.10

對大部份的人來說,最難的就是選股,Why?因為大家都想選到能飆漲的股票。遺憾的是沒人能夠預測漲跌,所以找能飆漲的股票是不可能的,但是可以找到基本面良好的股票,在安全邊際的帶動下,等待它回到應有的價值。

我個人找投資標的方法有三種,分別是:條件選股法、高手閒聊法、資訊開發法

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網友提問:「雷大…
不好意思…
我又來發問了。
我發現…設條件(ROE近5年平均15%以上、近1年10%以上、當然還有其他條件…),
挑選出來的各股,
分析“杜邦方程式”,好像大部份都是“淨利率”出了問題…
接下來看其他,
如存貨、營業天數、(長短期)負債、自由現金發放率、、、、等部份,皆沒太大變化、甚至還有縮短天數…
也分析未來產業也沒有太大變化…
可是股價還是直直落…
請問雷大,接下來要分析什麼?…….
相信大家都會有類似的問題,所以我們以信錦1582為例來做練習。

信錦是全球最大的顯示器樞紐製照商,2012年營收比重樞紐佔64%,模具29%。產業狀況如圖檔:

1582產業狀況

 

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螢幕快照 2016-06-10 上午12.54.15

以往最常聽到很多人說:「財務報表不管用」或者「投資和財報沒關係」,但是這幾年由於大量的基本面分析書籍出版,許多財經部落客不吝分享自己的分析方法和財務指標,加上基本面工具的網站變多了,一般人也能輕鬆取得財報資訊,用來提高自己的投資功力。

但是很多的「基本面投資人」其實是「財務指標」投資人,他們說自己「有看基本面」但是實際上並沒看財務報表,而是只看「財務指標」。少數「只看指標」的人常常有個問題,就是把「財務指標當成數學公式」,用公式的加加減減來判斷公司好壞。
這種「財務指標」投資人的缺點大概有三種:

1. 依賴指標,放棄思考。
2. 指標失靈,等於廢功。
3. 沒有基本會計概念,思考鬼打牆。

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最近在演講的時候會遇到有人提問「淨值減損,
ROE就會提高,這樣看ROE就會不準」
實際上,這就是不懂ROE杜邦方程式的人會有的想法,當淨值減少、負債比就會提高,杜邦方程式會看到淨利率不變、權益乘數提升。
相當遺憾的是演講當天說了大量的內容,卻很難改掉一些人的錯誤認知(也許很多人沒聽進去?),這種錯誤認知通常有三大點: 
1.     以為看ROE就是價值投資—-ROE是分析的起點而非買賣指標。
2.     ROE杜邦方程式是財務報表的精華濃縮版。
3.     ROE杜邦分程式區分公司類型。 

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因為有不少人問如何使用財報狗網站選股,我們在這邊示範網站功能。
請注意:
1.「選出來的標的不代表推薦」只代表通過財務指標的篩選。
2.選股條件可以自行設定和修改
3.篩選條件要寬鬆,避免有漏網之魚,「後續分析」要嚴謹,避免風險。
我們先簡單決定三個條件:
條件1:近五年ROE大於10%
條件2:盈餘品質指標一年來大於50%
條件3:近五年自由現金流量大於0
可以找到條件1和條件3,點黑色箭頭可以進到右邊的清單欄,清單裡面的條件也可以修改,例如我們可以把ROE設定為10%

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螢幕快照 2015-09-23 上午1.50.14

成功的投資者,意味著能夠降低賠錢的機率,控制賠錢的損失值,在賺錢的高機率事件發生時切入,提高整體的投資報酬率,並且維持著常勝不敗。

簡單的說,就是大賺、小賺、小賠,控制自己不出現大賠的狀況。

要做到這點,需要累積「發現我的天才」這本書內的三個優勢:知識、技能和天賦

知識:

知識是重要的基本基石。

有時候,你會看到很多人投資多年都沒賺錢,虧很多錢,在市場混很久。他們賺到小錢就跑,從來沒賺過大錢。或者一開始賺大錢,但這個經驗變成未來的詛咒,想重複之前的勝利因素,但是卻不知道某些客觀的因素缺乏,所以後來持續虧錢。

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打好基礎推薦:

1.怪老子帶你看財報選好股
  作者:怪老子
  優點:架構完整,清楚明白。按照四大報表解釋名詞,加上圖例。後續的財務比例分析解釋和基礎會計分錄都非常清楚,新手必備好書!

2.獵報財務長投資藏寶圖
  作者:獵豹郭恭克、薛教授、tivo168合著
  優點:內容清楚、以問答式的方式釐清觀念、每篇帶有一個excel表格與圖表製作,完成所有章節之後等於作好一個基本分析流程。

3.會計學新論
  作者:林蕙真、李宗黎
  優點:台大林蕙真老師的書非常推薦閱讀,打好根基必備好書,所有初會問題幾乎可以獲得解答。

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螢幕快照 2016-08-24 上午12.40.26

複習一個重要觀念,在A到A+這本書裡面提到過:「不做之事」的清單比「需做之事」的清單更重要。

賈伯斯也說過:「我們捨棄的和我們留下的同等重要。」

查理‧孟格則說:「迅速殲滅不該做的事情,然後在擅長的領域內發起熟練的跨領域攻擊。」

如果一個投資人想要獲利,並且要得到超越大盤帶來的報酬率,那麼,哪些事情是「不做之事」?

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如何培養投資的sense?

最基本的就是廣泛的閱讀和深入的思考。

為什麼要廣泛的閱讀?

如果我們讀一本書,那本書的作者知識有一百的話,在書中最多能呈現的只有80%-60%的量。
身為讀者,能吸收到的也頂多是其中的60%,所以讀者能吸收到的知識量頂多是作者的50%-35%左右。

如果只能吸收一本書的30%,十本書的知識量就有300%。一個月讀10本書,一年讀120本。在大量閱讀的狀況下,就能把吸收知識的總量提高。 Continue reading