螢幕快照 2015-08-11 下午8.46.44
剛開始價值投資的人,常常不知道該如何著手,以下為五個簡單的重要觀念,給剛入門的新手作為執行的步驟:

心法1:從知名公司開始選股
心法2:檢查重要財務指標
心法3:找買點,設定安全邊際
心法4:分批買入
心法5:停利轉換持股

以下我們仔細解說這五點:

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螢幕快照 2016-06-26 上午1.07.35

『某公司的股價跌破淨值,能買嗎?』這是投資人最大的疑問題之一,以價值投資的觀點來看,一間公司的淨值要『有價值』才能買,如果淨值『沒有價值』,當然就不能買。

怎樣的淨值才算『有價值』?我們要先分析淨值的成分,淨值的成分包含以下:

  1. 股本
  2. 資本公積
  3. 保留盈餘
  4. 調整項目

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螢幕快照 2016-09-13 上午12.56.31

投資最重要的就是要有屬於自己的SOP,這個SOP必須要是一個明確有用的流程,才能夠幫你縮短分析的時間,找到你想要的資訊!

螢幕快照 2014-06-30 下午6.15.41

我在《雷浩斯教你存好股又賺波段》這本書中提出了三大基本指標,這三個指標都有它的意義,而每個指標又能分出細部流程。例如<分析ROE表現>就可以再拆成分析EPS、ROE、ROE杜邦分析三個步驟,這三個步驟就是一個簡單的『分析公司長期獲利能力SOP』

第一步驟:分析EPS

看一間公司的獲利,最常看的就是EPS(每股盈餘),EPS用來看公司每年能賺多少元,景氣好的時候賺多少?景氣不好賺多少?

EPS公式:稅後淨利 / 在外流通股數

例如中華電信(2412)這五年來的EPS都在五元上下,相當穩定。

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2014-06-04 20.45.41 拷貝 2

『我這輩子遇到的聰明人,沒有一個不是每天閱讀的』—-查理・孟格

在『窮查理的普通常識』這本值得一讀再讀的好書之中,最後的附錄四,查理孟格推薦了20本書,這幾本書其實都不好讀,內容精彩且充滿許多讓人思考的議題,讀到一半都需要停頓下來反思。在這邊我列出部分國內有的中文版本提供讀者分享:

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螢幕快照 2014-05-16 下午2.15.31

很多投資朋友在交流的時候,往往會有人問:『轉機股能不能買?』這件事,剛好從2014/5/16的新聞看到『Q1財報揭曉 六大天王出列』,新聞把宏碁(2353)列為轉機王,從前一季虧損75.71億到第一季獲利111.8萬元,看起來好像有好轉?
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存股策略是一種長期持有股票的策略,其實存股這個名詞略有誤導的感覺,讓人以為買股票和存錢一樣簡單,反而低估風險。

但是存股這個名詞也帶給不少投資人開啟價值投資的起源,當你把重點集中在現金股息的收益上,那你就會開始重視公司的基本面,踏入價值投資的思考領域。

開始存股策略的投資人,在看個股的時候至少要注意以下四個風險:

  1. 營運轉差陷阱

  2. 產業替代性陷阱

  3. 吃老本陷阱

  4. 漲高陷阱 

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2014-02-21 14.08.10

對大部份的人來說,最難的就是選股,Why?因為大家都想選到能飆漲的股票。遺憾的是沒人能夠預測漲跌,所以找能飆漲的股票是不可能的,但是可以找到基本面良好的股票,在安全邊際的帶動下,等待它回到應有的價值。

我個人找投資標的方法有三種,分別是:條件選股法、高手閒聊法、資訊開發法

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網友提問:「雷大…
不好意思…
我又來發問了。
我發現…設條件(ROE近5年平均15%以上、近1年10%以上、當然還有其他條件…),
挑選出來的各股,
分析“杜邦方程式”,好像大部份都是“淨利率”出了問題…
接下來看其他,
如存貨、營業天數、(長短期)負債、自由現金發放率、、、、等部份,皆沒太大變化、甚至還有縮短天數…
也分析未來產業也沒有太大變化…
可是股價還是直直落…
請問雷大,接下來要分析什麼?…….
相信大家都會有類似的問題,所以我們以信錦1582為例來做練習。

信錦是全球最大的顯示器樞紐製照商,2012年營收比重樞紐佔64%,模具29%。產業狀況如圖檔:

1582產業狀況

 

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螢幕快照 2016-06-10 上午12.54.15

以往最常聽到很多人說:「財務報表不管用」或者「投資和財報沒關係」,但是這幾年由於大量的基本面分析書籍出版,許多財經部落客不吝分享自己的分析方法和財務指標,加上基本面工具的網站變多了,一般人也能輕鬆取得財報資訊,用來提高自己的投資功力。

但是很多的「基本面投資人」其實是「財務指標」投資人,他們說自己「有看基本面」但是實際上並沒看財務報表,而是只看「財務指標」。少數「只看指標」的人常常有個問題,就是把「財務指標當成數學公式」,用公式的加加減減來判斷公司好壞。
這種「財務指標」投資人的缺點大概有三種:

1. 依賴指標,放棄思考。
2. 指標失靈,等於廢功。
3. 沒有基本會計概念,思考鬼打牆。

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螢幕快照 2016-06-21 上午1.40.26

 

價值投資者最常看的指標是ROE,但是一般投資人最常看的獲利指標是EPS。

這兩者有甚麼不同?

我們先來瞭解一下,首先、EPS是什麼?

它就是每股盈餘,比較的是每股獲利能力,我們先瞭解一下EPS的公式:

EPS = 稅後淨利 / 在外流通股數。

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最近在演講的時候會遇到有人提問「淨值減損,
ROE就會提高,這樣看ROE就會不準」
實際上,這就是不懂ROE杜邦方程式的人會有的想法,當淨值減少、負債比就會提高,杜邦方程式會看到淨利率不變、權益乘數提升。
相當遺憾的是演講當天說了大量的內容,卻很難改掉一些人的錯誤認知(也許很多人沒聽進去?),這種錯誤認知通常有三大點: 

1.     以為看ROE就是價值投資—-ROE是分析的起點而非買賣指標。

2.     ROE杜邦方程式是財務報表的精華濃縮版。

3.     ROE杜邦分程式區分公司類型。 

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因為有不少人問如何使用財報狗網站選股,我們在這邊示範網站功能。
請注意:
1.「選出來的標的不代表推薦」只代表通過財務指標的篩選。
2.選股條件可以自行設定和修改
3.篩選條件要寬鬆,避免有漏網之魚,「後續分析」要嚴謹,避免風險。
我們先簡單決定三個條件:
條件1:近五年ROE大於10%
條件2:盈餘品質指標一年來大於50%
條件3:近五年自由現金流量大於0
可以找到條件1和條件3,點黑色箭頭可以進到右邊的清單欄,清單裡面的條件也可以修改,例如我們可以把ROE設定為10%

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螢幕快照 2015-09-23 上午1.50.14

成功的投資者,意味著能夠降低賠錢的機率,控制賠錢的損失值,在賺錢的高機率事件發生時切入,提高整體的投資報酬率,並且維持著常勝不敗。

簡單的說,就是大賺、小賺、小賠,控制自己不出現大賠的狀況。

要做到這點,需要累積「發現我的天才」這本書內的三個優勢:知識、技能和天賦

知識:

知識是重要的基本基石。

有時候,你會看到很多人投資多年都沒賺錢,虧很多錢,在市場混很久。他們賺到小錢就跑,從來沒賺過大錢。或者一開始賺大錢,但這個經驗變成未來的詛咒,想重複之前的勝利因素,但是卻不知道某些客觀的因素缺乏,所以後來持續虧錢。

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打好基礎推薦:

1.怪老子帶你看財報選好股
  作者:怪老子
  優點:架構完整,清楚明白。按照四大報表解釋名詞,加上圖例。後續的財務比例分析解釋和基礎會計分錄都非常清楚,新手必備好書!

2.獵報財務長投資藏寶圖
  作者:獵豹郭恭克、薛教授、tivo168合著
  優點:內容清楚、以問答式的方式釐清觀念、每篇帶有一個excel表格與圖表製作,完成所有章節之後等於作好一個基本分析流程。

3.會計學新論
  作者:林蕙真、李宗黎
  優點:台大林蕙真老師的書非常推薦閱讀,打好根基必備好書,所有初會問題幾乎可以獲得解答。

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