入手喬伊‧葛林布雷的「你能成為股市天才」這本書(you can be a stock market genius),非常可惜的是沒有繁體中文版,所以只能買大陸簡體版的,如果有國內出版社願意翻譯引進就太好了。
葛林布雷的這本書受到不少價值投資高手的好評,尤其是在事件導向策略和衍生性金融商品的應用方面。
這種策略是運用衍生性金融商品來作價值投資,對一般價值投資者來說,通常避免使用衍生性金融商品,因為一但使用衍生性金融商品,就會有會有壓力和時間限制。
但是葛林布雷的觀點在於:
1. 衍生性金融商品某種程度上損失是有限的,再不加碼的前提下,買一口期貨保證金就算被嘎光,損失金額不見得比同樣金額股票多(因此下檔風險有限)。
2. 找到被低估的股票後,可決定買現股或者期貨選擇權、或者兩個都買,因此衍生性金融商品只是工具的選擇之一,屬於「副產品」。
3. 為了避免衍生性金融商品的到期日時間限制,要使用「關鍵日」這種催化技巧。
葛林布雷認為,如果你很清楚一間公司的基本面,並且了解某些關鍵日會讓股價暴漲暴跌,那麼期貨選擇權反而更適合你,實際上、如果一個非常勤勞分析的人,期貨選擇權反倒能讓你的分析開花結果,讓你的報酬率大幅度提升。
很幸運的,過去幾年前我研究過一陣子期貨選擇權,雖然不敢說多專業,但是還算有基本知識,而在還沒拿到這本書之前,我主要以「大賣空」裡面談到的短短幾行敘述,來測試這「衍生性金融價值投資」的技術。
更幸運的是,這幾年重複的測試下,這個技巧讓我賺了不少錢。當一間公司的基本面和股價差異非常大的時候,透過關鍵日的催化讓股價回歸到內在價值,這一段價值差就能讓VI獲得非常好的報酬率。
大部分的期權交易者並沒有深入的了解公司,因此採用各種交易技巧來應對漲跌。但是價值投資者運用衍生性金融商品的方式則是等待關鍵日,而且這種投資法符合價值投資的精神,投資人買入一間公司的下檔風險有限,成長力道卻很高。
現在終於入手此書,希望能夠透過這本書的一些策略來自我精進。