葛拉漢在智慧型股票投資人第五章(請參考前篇文章摘要)，針對投資人的個人情況不同提出了三個案例：

1.靠20萬美金資產生活的單親媽媽
2.成功的職場醫生，有10萬美金的資產並且每年能增加1萬美金的存款。
3.週薪200美金的年輕人，每年存1000美金。

（書中註解表示要將上述數字Ｘ5來代表2003年的美國狀況。）

1.收入不足且有壓力的單親媽媽

因為單親媽媽收入不足，並且有支撐家庭的壓力，所以投資策略最好採取防禦型投資(50:50的債券股票比率、同時進行再平衡)，並且每年從總資產抽出2000元當作生活所需。單親媽媽也有可能成為積極型投資人，不過絕對不能為了撈一筆而去做投機操作。

2.聰明且收入優渥的醫生

醫生成為積極投資人的可能性比單親媽媽大，但是有一個很重大的障礙：他的時間不夠接受投資教育（雷浩斯價值投資講座學員有許多的醫生，包含醫學院學生、西醫、中醫、診所所長和大型醫院院長，歡迎排出兩天的時間來研習投資課程。），也沒時間管自己的投資。雖然醫生對自己的智力很有信心，而且渴望得到高報酬，但是投資想要成功，不只要付出大量精力，還要能對證券作出專業判斷。如果醫生的時間不夠，最好做防禦型投資，同時每年新投入的存款資金也要採取原先的比例才行。

3.資金不夠但有潛力的年輕人

因為年輕人資金不夠，所以不必接受嚴格的投資教育訓練，讓自己成為積極投資者。當防禦型投資人會比較有利。

但是如果聰明又進取的年輕人，提早接受投資教育和實踐是很有好處的，年輕人就算投資失敗也能夠承受損失，他們的投資目標不是打敗大盤，而是累積正確的經驗，用小量的資金來練習評估股票的價值和價格。

 

葛拉漢上述三種類型，基本上幾乎都是建議他們做防禦型投資。說來並不奇怪，從數十年前到現在，大多數的人生活都非常的忙碌，我們現在的上班族每週都很難抽出許多時間來做投資，那麼進行防禦型投資或者指數型投資是很有道理的。

但是如果你有投資方面的才華，並且累積了足夠的經驗，那就可以進行積極投資。投資人要做哪種類型的投資和追求多高的報酬率，最重要的點取決於投資者在金融方面的能力，包含知識、經驗和性格。

 

【各章節精彩書摘】

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