學員孟峰分享：「教學生如何釣魚，而不是給學生魚吃」
以前對投資有著莫名的興趣，卻沒有一個良好的學習環境和工具，報章雜誌寫著總體經濟趨勢，採訪公司老闆，簡略的分析股票公司的財務狀況，在似懂非懂的情形下，以少數幾個財務指標判讀公司好壞，記得當兵時有同袍說，若覺得股票不錯，買就對了，當時適逢金融海嘯谷底，聽著別人真的很會賺。
買了許多巴菲特的書籍，知道很多心理層次的心法，可是真的踏入股海戰場，難以找到介入點，覺得好公司就買吧！自己看財報，常只是看幾個數字比率。不知為何而賺，不知為何而賠，進場容易出場難，催眠自己長期投資。
偶然看到雷大的書，覺得非常實用，有系統地將投資觀念及方法解說，仔細閱讀後，在網路上才知原來本人有開課，這是人生第一次參加的投資講座課程，非常興奮，參加課程前再重新將書本複習，睡飽隔天去上課。
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目前價值投資界非常少的密技『建構能力範圍』，第一次在本書完整公開！！
這個技術能夠讓你釐清潛在標的是否值得花時間分析，並且使用一個完美的工作流程，從『投資工作籃』開始到『研究項目清單』，最後完成『個股資料庫』！
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低估的意思就是當股價低於內在價值的時候，因此我們要知道怎樣計算內在價值才會正確？當大盤有高有低的時候本益比的變化差別在哪？如果公司成長，要怎樣計算？
本書提出的估價法，在本益比篇增加：大盤高低點、獲利成長、獲利衰退、歷史高低點提出計算調整，讓你進退有據。
過去，質化分析一直是價值投資缺乏的漏洞，了解質化分析的人也不願意傳授這樣的技術，現在我公開如何判讀質化分析，使更多的投資人能成為『智慧型投資人』，讓知識和資訊能夠更加流通與分享。
本篇分享如何進行質化分析,大抵而言有以下3步驟:
1.收集資訊:看年報、法說會、網路資訊
2.分析產業競爭強度:五力分析
3.分析護城河:護城河的強度代表可持久的競爭優勢
這本『雷浩斯教你六步驟存好股：這樣做就能獲利翻倍!』提出一個替公司分級的概念，就是『獲利能力矩陣』。先前提公司分級的概念是用簡單的『好公司，一般公司、差公司』這三個概念，為了讓讀者更明確的區分，我使用『獲利能力矩陣』這個概念，讓讀者瞭解到公司位於哪一個座標。
獲利能力矩陣是使用『ROE+自由現金流』這兩個指標當作座標，以指標的優劣分出Ａ級、Ｂ1、Ｂ2、Ｃ這四個等級，如下圖：
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很多朋友問：這本書和前一本哪裡不同？
我的前一本書：『雷浩斯教你小薪水存好股又賺波段』基本上是一本帶領進入價值投資的工具書，這本『雷浩斯教你六步驟存好股：這樣做就能獲利翻倍!』則兼具單獨閱讀和搭配前一本運用的功能，本書重點在於：
1.強化『選股法』
2.強化『質化分析』
3.強化計算『內在價值』
4.獨門秘技『建構能力範圍』
台股跌破十年線後，新聞紛紛報導空頭來了！身為價值投資者、我們不應該去猜測多空、而是要思考我們在投資中能夠擁有怎樣的優勢？
每個投資者都有屬於自己的優勢，我的優勢就是策略思考，去思考：『要是發生某種狀況、我們該如何處理？』
由於可能發生的情況非常多，所以我運用查理・蒙格提倡的『檢查清單』思考法，以下是關於：持股、投資組合、個人影響、策略的檢查清單，和大家分享：
1.持股有強大的護城河嗎？
2.持股的基本面獲利有成長嗎？
3.持股的基本面獲利有轉差/虧損嗎？
4.你的持股買進成本是否太高？
5.需要拉大安全邊際嗎？
6.如果情況對你不利，你打算怎麼做？
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對沒時間每天看盤的上班族來說，存股是個看似一勞永逸的好選擇。然而天有不測風雲，過去那些能賺錢、發得出股息（又稱現金股利）的好公司，也有可能面臨體質轉壞的危機。
如果不做足功課就掏錢長抱這檔股票，想要「領股息」，可能變成「零股息」，最後離賠錢的結局也不遠了。 Continue reading
「道聽塗說，假價值，技術線，存股型，價值型(持續學習中)」，這就是我的轉變，轉為價值型後，努力的閱讀，修正自己的錯誤，但是看的愈多，迷惑也就愈多，於是報名參加了雷大的講座；
在雷大的解惑下，從原本只看數字表面又增加五力分析，多方面的分析一家公司，也就是天、地、人(市場、財報、管理……等)，使投資者更容易判別該公司真正的價值；又上課閒聊中，可知平常閱讀不只理財，而是要廣範的吸收，再加上身體的運動，達到健全的運轉。
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在上雷大的課之前，對於股票完全不了解，和一般人一樣，在網路上搜尋文章，看了ㄧ些投資理財的書，直到看到雷大的部落格，決定報名課程，讓自己較有系統的學習，開始了我學習股票之路。
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在參加雷浩斯的課程之前,買賣股票的依據是跟著消息面及題材面來買賣股票。看了許多的報章雜誌及書籍,對於如何有系統的買賣股票仍是摸不著頭緒。即使是買股票賺了錢,心理也沒有踏實的感覺。
在課程之後知道了如何運用基本面的分析方法去檢視一家公司。這套分析流程幫助我們快速初步的分析一家公司,無形中節省許多寶貴的時間。
此外在課程之後定期參加雷浩斯的讀書聚會，對投資觀念的建立,很有幫助,如安全邊際,能力範圍的觀念等等…..,能避免投資的虧損。畢竟一個人學習很孤單,透過一起學習及分享,可以持續學習的動力。
以下是運用雷浩斯書中的分析流程來實作104人力銀行這家公司。選這家公司實作是因為聽朋友說這是一家像定存股般的公司，就讓我來分析看看。
金融股的財報因為比較少有人討論。除了沒什麼優質投資標的外，就是因為財報不容易看懂。多虧雷大的課程，讓我現在有感覺研究公司的能力開始有進步。又剛好之前有緣遇到強者私下提點我看金融股財報的特性，所以想來這裡跟大家分享一下。
主要想要分享的是台灣金融股營運的方式跟財務指標的計算跟用處。相對於一般公司，金融業的財報我自己個人是比較喜歡用個體財報來分析。主要是因為：
1)比較能夠看出實際營運主體的營運績效跟
2)子公司多半小到沒有分析的必要性。
所以接下來都是以個體財報為主。
前言:
上完雷大兩天的課，當下覺得沒有馬上進步，就跟任何課程一樣，回家後認真複習，細嚼慢嚥，才會深刻地感覺到收穫。上完課後，我開始複習雷大講義裡面的觀念，不誇張，整整細細讀了兩遍，到現在還覺得沒有全盤掌握，因為我知道需要經驗的累積，但已經覺得比之前進步很多了，更難得的是實際執行後，挑選到的標的，讓我的投資績效大幅改進，後來因此激發投資的熱情，投身於金融業。
到底估價重要? 還是選股重要? 我先前一直覺得估價比選股重要，總覺得要學到外資機構那套複雜的模型，才能估準價格，但後來體會到過度預測是件多麼累和多麼笨的事情，如果你的估價變數有5個因子，每個因子估算的正確率是90%，很高了吧，但這個估價整體正確率就是90%*90%*90%*90%*90%=0.59，非常之低。選股帶給我們的價值就是提高估算正確率和尋找關鍵因子，一但選股做好，估價反而相對沒這麼重要，離股票的內在價值相差不遠矣。雷大重視的選股關鍵指標和觀念，看似簡單沒什麼，其實無形之中就是在提高預測的準確性，如果選股沒做好，那就是估價估到天荒地老，估的亂七八糟。退一步說，散戶也沒這麼多時間建立複雜的財務模型。 Continue reading
這就要說到我的投資源起.當我在本業汲汲營營的工作了一段時間後,深深的感受到一家企業的經營包含了許多的知識,企業家精神,學問,人際關係,及各類不同狀況下要面對的經營策略.
當我認為經營一家公司是在這麼多的內涵之下才能存活並於市場上生存時,我就深深的感受到好公司是非常難得,尤其是在台灣這樣的環境之下.
在經過了幾年後於本業得到了一些的資本累積,我開始有了投資理財的需求,雖然求學的背景是在商管類,但是在一開始準備要投入股市時,也發現自己在這方面的知識非常的不足,因此在一開始的選股上,完全不知道原來股價可以分為{便宜,合理,昂貴}這三個不同的價格區間.
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在上雷大的課之前，我只會運用技術分析來選股並決定買賣的進出點。
公司的經營和管理階層息息相關，糟糕的管理階層可能會損毀公司的價值。而巴菲特買股票常常直接買下一間公司，如果管理階層有問題，對投資的傷害就會相當研究，因此巴菲特必須要有很強的眼光來看判斷管理階層。
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