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什麼叫做ROE回歸均值？
有些公司以前基本面不錯，但是後來卻轉差了，這種狀況在過去歷史上經常發生，在未來也會持續發生。如果我們用ROE來評估的話，就會發現有些公司好的超過平均，但是最後卻下滑了。
主要因為高ROE代表利潤高，利潤高就會引來競爭者，競爭激烈導致利潤下滑，所以ROE就會下滑到平均水準，這就是ROE回歸均值，在矩陣式存股法來說，這就叫做降級。
標籤: 價值投資
學員lence0325分享：傳授我們正確的觀念及價值！
淺談自己的投資經歷，3年前，我對股市一知半解，對於市場先生總是充滿恐懼，後來聽到了幾隻明牌，有了些許獲利，自以為天助神力
但是，初學者畢竟是初學者，不懂得停利，賺錢想要賺更多。
股價漲時，不斷的追高，導致獲利大打折扣。
股價跌時，不死心不斷的攤平，結果愈攤愈平。
總投資報酬率由正轉負，市場中幾乎大家都賺錢的股票，我是賠錢的…後來，為了快速獲利，我又開始接觸衍生性商品「權證」，正如新手運，一開始都是有賺錢的。但是，我卻忽視時間價值對於權證的重要性。後來，一直賠賠賠，賠到後來，我都不知道自己在幹什麼了。
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學員Aaron Jiang分享：真正進入價值投資殿堂的一堂課
在邁向投資的道路上，就是一條不斷學習的過程，幸運的是我在學習投資的開端就認為價值投資才是投資的正軌，少走了很多冤枉路，但在投資的過程中，雖沒有大賠，也沒有大賺過，因此我不斷反思是否自己的投資方式是否仍有不足尚須補強的地方，因此也上過仿間不少財經老師所開的課程，各種學派的皆有，但在聽過各種學派的說法後，各種毫無邏輯及理論基礎之方法始終無法說服我，因此我決意還是要回歸價值投資的正途，進入價值投資的殿堂。
在一次偶然的機會中，我一如往常利用假日參與相關財經投資課程，聽聞雷大有開價值投資課程，其實我很早就知道雷大有出版投資書籍，也購買雷大所有著作，拜讀之後收穫相當多，就連平時選股的指標有多有參考雷大書中所提之財務指標，所以對於雷大有開課也相當感興趣，回去後便持續追蹤雷大的粉絲專頁，發現雷大分享的文章及書籍都相當有意義，而且是真正有溫度的粉絲專頁，所以決定報名雷大的課程。
選股：是一種個人風格展現 ！
對一般人來說，選股是找會上漲的股票。但是對價值投資者來說，選股是選有安全邊際的股票。但就算是價值投資者，選出來的標的也不盡相同，原因是每個人的投資風格不同，偏好的標的也不一樣。
舉例來說，以下有許多不同的風格標的：
Ａ標的是：高ＲＯＥ，合理ＰＥ買入。
Ｂ標的是：中ＲＯＥ，低ＰＥ買入。
Ｃ標的是：跌破淨值，具有隱藏資產的公司。
Ｄ標的是：遇到倒霉事，看起來慘到沒人敢碰，需要更進一步研究的公司。
Ｅ標的是：遇到特殊事件，有催化潛能的公司。
你會選哪一個？
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如何成為超級投資人？
投資路上，我一直在追求屬於自己心目中的卓越典範，面對一個又一個的進階學習目標，身邊也有不同階段的學習夥伴。隨著時間過去，有些人持續進步，有些人停滯不前，有些人一點就通，有些人就算非常努力，卻好像卡在一些想不通的點，就算學很多年，投資仍然沒進步。
我常常會思考，這些進步和沒進步的人，差別在哪邊？最常見的說法是先天和後天兩個因素，也就是
1.投資天賦
2.努力學習
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長期投資的盲點：波段獲利和你無關嗎？
許多人熱愛存股，這沒什麼不好，當你持有好公司的並且收現金股息，是很好的投資收益來源。
那麼，不好的地方在哪邊？就是認為長期投資不該在乎“波段獲利”的資本利得。
這觀念絕對是錯誤的，原因在哪邊？
首先，以價值投資的觀點來說：『一間公司的內在價值等於它未來創造的自由現金流折現後之總和。』
要設定哪些指標來選股？
很多人都會問：『台股上千檔股票，怎樣找投資標的？一般人根本不可能從中找出好公司，簡直像大海撈針一樣。』
這個想法是過去式了，以現在來說，網路上有許多的免費資源來幫助你選股，例如基本面分析的好朋友 財報狗網站： http://statementdog.com/ 就提供了許多免費的財務指標功能讓投資人過濾標的。
所以重點是：『要設定哪些指標來選股？』 選股的目的是為了找出好公司，所以財務指標貴精不貴多，每個指標都必須要有它的含義，才能充分發揮選股的成果！
我最常用的指標就是：『ROE、自由現金、盈餘品質』這三大指標。三大財務指標都有它對應的意義，符合我所認為的『好公司的三個條件』
我們可以使用財報狗網站的選股功能 http://statementdog.com/pick/tpe/，在『我的選股清單』內設定好這些指標，使用開始篩選，就能找到符合條件的股票。
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新書介紹5：建構能力範圍！完美掌握投資標的的工作流程！（9/3開始預購）
目前價值投資界非常少的密技『建構能力範圍』，第一次在本書完整公開！！
這個技術能夠讓你釐清潛在標的是否值得花時間分析，並且使用一個完美的工作流程，從『投資工作籃』開始到『研究項目清單』，最後完成『個股資料庫』！
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新書介紹3：質化分析三大重點：看年報、五力分析，護城河（9/3開始預購）
過去，質化分析一直是價值投資缺乏的漏洞，了解質化分析的人也不願意傳授這樣的技術，現在我公開如何判讀質化分析，使更多的投資人能成為『智慧型投資人』，讓知識和資訊能夠更加流通與分享。
本篇分享如何進行質化分析,大抵而言有以下3步驟:
1.收集資訊:看年報、法說會、網路資訊
2.分析產業競爭強度:五力分析
3.分析護城河:護城河的強度代表可持久的競爭優勢
『新書介紹1』雷浩斯教你六步驟存好股：這本書和前一本哪裡不同？四大強化分析！（9/3開始預購！！）
很多朋友問：這本書和前一本哪裡不同？
我的前一本書：『雷浩斯教你小薪水存好股又賺波段』基本上是一本帶領進入價值投資的工具書，這本『雷浩斯教你六步驟存好股：這樣做就能獲利翻倍!』則兼具單獨閱讀和搭配前一本運用的功能，本書重點在於：
1.強化『選股法』
2.強化『質化分析』
3.強化計算『內在價值』
4.獨門秘技『建構能力範圍』
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台股大跌！空頭的投資檢查清單！
台股跌破十年線後，新聞紛紛報導空頭來了！身為價值投資者、我們不應該去猜測多空、而是要思考我們在投資中能夠擁有怎樣的優勢？
每個投資者都有屬於自己的優勢，我的優勢就是策略思考，去思考：『要是發生某種狀況、我們該如何處理？』
由於可能發生的情況非常多，所以我運用查理・蒙格提倡的『檢查清單』思考法，以下是關於：持股、投資組合、個人影響、策略的檢查清單，和大家分享：
持股：
1.持股有強大的護城河嗎？
2.持股的基本面獲利有成長嗎？
3.持股的基本面獲利有轉差/虧損嗎？
4.你的持股買進成本是否太高？
5.需要拉大安全邊際嗎？
6.如果情況對你不利，你打算怎麼做？
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學員妍甫分享：從完全不懂，到現在擬出自己的SOP流程
在上雷大的課之前，對於股票完全不了解，和一般人一樣，在網路上搜尋文章，看了ㄧ些投資理財的書，直到看到雷大的部落格，決定報名課程，讓自己較有系統的學習，開始了我學習股票之路。
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買股票前一定要知道的四個評估重點！（下）
在前一篇，我們提到了四個選股哲學中的兩點，這回我們在討論另外兩點。
3.由誠實又稱職的經理人經營：評估人的方法
公司的經營和管理階層息息相關，糟糕的管理階層可能會損毀公司的價值。而巴菲特買股票常常直接買下一間公司，如果管理階層有問題，對投資的傷害就會相當研究，因此巴菲特必須要有很強的眼光來看判斷管理階層。
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買股票前一定要知道的四個評估重點！（上）
當你在價值投資的世界走了很長一大段路之後，重新回去看一些經典書籍，總是會有更深刻的感受。
例如最近重新複習『巴菲特寫給股東的信』，巴菲特說明了他投資前的四個評估重點：
1.我們有所了解的行業
2.具有樂觀的長期展望
3.由誠實又稱職的經理人經營
4.能夠以非常吸引人的價格出售給我們
這四個評估重點雖然簡單，但是背後醞釀了許多重要的價值投資概念：
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從選股到停利，新手入門價值投資五心法！
剛開始價值投資的人，常常不知道該如何著手，以下為五個簡單的重要觀念，給剛入門的新手作為執行的步驟：
心法1：從知名公司開始選股
心法2：檢查重要財務指標
心法3：找買點，設定安全邊際
心法4：分批買入
心法5：停利轉換持股
以下我們仔細解說這五點：
學巴菲特看年報：質化分析七大重點一次看完！
巴菲特最喜歡的資料來源就是公司的年報，許多價值投資者也向巴菲特學習看年報這個功夫。但是一本年報那麼厚，有哪些部分是一定要看的？
我替大家整理了七大重點：
重點一：產品比例重點二：外銷內銷重點三：產能、產量、產值重點四：主要供應商和進貨客戶重點五：部門損益重點六：產業資訊重點七：大股東持股 |
接下來以中碳1723 的103年年報為例，逐一檢視這七大重點：