自從我看了『大賣空』之後，對其中談到的『你也能成為股市天才』這本書非常的感興趣。為什麼呢？因為這本書促使不少價值投資者成為基金經理人，連傳奇價值投資者seth.karaman都將此書列入推薦書單之中，只可惜台灣一直等不到此書的翻譯，這次非常感謝寰宇出版社翻譯此書，讓我有一睹為快的機會。
本書作者為喬伊，葛林布雷，他這本書談的是『特殊事件交易』、包含『分拆公司』、『破產』、『套利』、『重整』這類比較少見的價值投資法。
這種類型的投資風格是屬於『下檔風險型』的價值投資法，重視下檔風險大過獲利報酬，原因在於：
1.投資只要不虧錢，無論是大賺還是小賺結果都是好的。
2.獲利會自己照顧自己。
3.時間是好公司的朋友，壞公司的敵人。
有人說：出一本書是運氣好。那麼出兩本書呢？是運氣非常好！
因為有大家，所以我的運氣非常的好，出第一本書之後就馬上不少人想看第二本。很感謝各位讀者的用心支持，在這個很隨興的網頁，我分享各種個人對投資的閱讀和學習，各位讀者朋友也非常的捧場，無論是和投資有關的書，或者和投資無關的東西，還有忍受我嚴重的拖稿（我最常用的藉口就是：我很忙，忙著拖稿子ＸＤ）
如同所有的美好事物都需要醞釀，經過這樣久，這本書終於開始預購了，本書不管是價值投資的新手或老手，相信都能讓你有巨大的收穫！
我能不能有更多的好運，讓未來有機會出第三本書呢？說真的，不清楚。
不過，我們先讓『雷浩斯教你6步驟存好股：這樣做，就能獲利翻倍』衝上新書預購榜吧！！
馬上到博客來購買『雷浩斯教你6步驟存好股：這樣做，就能獲利翻倍』
學員孟峰分享：「教學生如何釣魚，而不是給學生魚吃」
以前對投資有著莫名的興趣，卻沒有一個良好的學習環境和工具，報章雜誌寫著總體經濟趨勢，採訪公司老闆，簡略的分析股票公司的財務狀況，在似懂非懂的情形下，以少數幾個財務指標判讀公司好壞，記得當兵時有同袍說，若覺得股票不錯，買就對了，當時適逢金融海嘯谷底，聽著別人真的很會賺。
買了許多巴菲特的書籍，知道很多心理層次的心法，可是真的踏入股海戰場，難以找到介入點，覺得好公司就買吧！自己看財報，常只是看幾個數字比率。不知為何而賺，不知為何而賠，進場容易出場難，催眠自己長期投資。
偶然看到雷大的書，覺得非常實用，有系統地將投資觀念及方法解說，仔細閱讀後，在網路上才知原來本人有開課，這是人生第一次參加的投資講座課程，非常興奮，參加課程前再重新將書本複習，睡飽隔天去上課。
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目前價值投資界非常少的密技『建構能力範圍』，第一次在本書完整公開！！
這個技術能夠讓你釐清潛在標的是否值得花時間分析，並且使用一個完美的工作流程，從『投資工作籃』開始到『研究項目清單』，最後完成『個股資料庫』！
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低估的意思就是當股價低於內在價值的時候，因此我們要知道怎樣計算內在價值才會正確？當大盤有高有低的時候本益比的變化差別在哪？如果公司成長，要怎樣計算？
本書提出的估價法，在本益比篇增加：大盤高低點、獲利成長、獲利衰退、歷史高低點提出計算調整，讓你進退有據。
過去，質化分析一直是價值投資缺乏的漏洞，了解質化分析的人也不願意傳授這樣的技術，現在我公開如何判讀質化分析，使更多的投資人能成為『智慧型投資人』，讓知識和資訊能夠更加流通與分享。
本篇分享如何進行質化分析,大抵而言有以下3步驟:
1.收集資訊:看年報、法說會、網路資訊
2.分析產業競爭強度:五力分析
3.分析護城河:護城河的強度代表可持久的競爭優勢
這本『雷浩斯教你六步驟存好股：這樣做就能獲利翻倍!』提出一個替公司分級的概念，就是『獲利能力矩陣』。先前提公司分級的概念是用簡單的『好公司，一般公司、差公司』這三個概念，為了讓讀者更明確的區分，我使用『獲利能力矩陣』這個概念，讓讀者瞭解到公司位於哪一個座標。
獲利能力矩陣是使用『ROE+自由現金流』這兩個指標當作座標，以指標的優劣分出Ａ級、Ｂ1、Ｂ2、Ｃ這四個等級，如下圖：
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很多朋友問：這本書和前一本哪裡不同？
我的前一本書：『雷浩斯教你小薪水存好股又賺波段』基本上是一本帶領進入價值投資的工具書，這本『雷浩斯教你六步驟存好股：這樣做就能獲利翻倍!』則兼具單獨閱讀和搭配前一本運用的功能，本書重點在於：
1.強化『選股法』
2.強化『質化分析』
3.強化計算『內在價值』
4.獨門秘技『建構能力範圍』
台股跌破十年線後，新聞紛紛報導空頭來了！身為價值投資者、我們不應該去猜測多空、而是要思考我們在投資中能夠擁有怎樣的優勢？
每個投資者都有屬於自己的優勢，我的優勢就是策略思考，去思考：『要是發生某種狀況、我們該如何處理？』
由於可能發生的情況非常多，所以我運用查理・蒙格提倡的『檢查清單』思考法，以下是關於：持股、投資組合、個人影響、策略的檢查清單，和大家分享：
1.持股有強大的護城河嗎？
2.持股的基本面獲利有成長嗎？
3.持股的基本面獲利有轉差/虧損嗎？
4.你的持股買進成本是否太高？
5.需要拉大安全邊際嗎？
6.如果情況對你不利，你打算怎麼做？
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對沒時間每天看盤的上班族來說，存股是個看似一勞永逸的好選擇。然而天有不測風雲，過去那些能賺錢、發得出股息（又稱現金股利）的好公司，也有可能面臨體質轉壞的危機。
如果不做足功課就掏錢長抱這檔股票，想要「領股息」，可能變成「零股息」，最後離賠錢的結局也不遠了。 Continue reading
「道聽塗說，假價值，技術線，存股型，價值型(持續學習中)」，這就是我的轉變，轉為價值型後，努力的閱讀，修正自己的錯誤，但是看的愈多，迷惑也就愈多，於是報名參加了雷大的講座；
在雷大的解惑下，從原本只看數字表面又增加五力分析，多方面的分析一家公司，也就是天、地、人(市場、財報、管理……等)，使投資者更容易判別該公司真正的價值；又上課閒聊中，可知平常閱讀不只理財，而是要廣範的吸收，再加上身體的運動，達到健全的運轉。
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在上雷大的課之前，對於股票完全不了解，和一般人一樣，在網路上搜尋文章，看了ㄧ些投資理財的書，直到看到雷大的部落格，決定報名課程，讓自己較有系統的學習，開始了我學習股票之路。
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在參加雷浩斯的課程之前,買賣股票的依據是跟著消息面及題材面來買賣股票。看了許多的報章雜誌及書籍,對於如何有系統的買賣股票仍是摸不著頭緒。即使是買股票賺了錢,心理也沒有踏實的感覺。
在課程之後知道了如何運用基本面的分析方法去檢視一家公司。這套分析流程幫助我們快速初步的分析一家公司,無形中節省許多寶貴的時間。
此外在課程之後定期參加雷浩斯的讀書聚會，對投資觀念的建立,很有幫助,如安全邊際,能力範圍的觀念等等…..,能避免投資的虧損。畢竟一個人學習很孤單,透過一起學習及分享,可以持續學習的動力。
以下是運用雷浩斯書中的分析流程來實作104人力銀行這家公司。選這家公司實作是因為聽朋友說這是一家像定存股般的公司，就讓我來分析看看。
金融股的財報因為比較少有人討論。除了沒什麼優質投資標的外，就是因為財報不容易看懂。多虧雷大的課程，讓我現在有感覺研究公司的能力開始有進步。又剛好之前有緣遇到強者私下提點我看金融股財報的特性，所以想來這裡跟大家分享一下。
主要想要分享的是台灣金融股營運的方式跟財務指標的計算跟用處。相對於一般公司，金融業的財報我自己個人是比較喜歡用個體財報來分析。主要是因為：
1)比較能夠看出實際營運主體的營運績效跟
2)子公司多半小到沒有分析的必要性。
所以接下來都是以個體財報為主。
前言:
上完雷大兩天的課，當下覺得沒有馬上進步，就跟任何課程一樣，回家後認真複習，細嚼慢嚥，才會深刻地感覺到收穫。上完課後，我開始複習雷大講義裡面的觀念，不誇張，整整細細讀了兩遍，到現在還覺得沒有全盤掌握，因為我知道需要經驗的累積，但已經覺得比之前進步很多了，更難得的是實際執行後，挑選到的標的，讓我的投資績效大幅改進，後來因此激發投資的熱情，投身於金融業。
到底估價重要? 還是選股重要? 我先前一直覺得估價比選股重要，總覺得要學到外資機構那套複雜的模型，才能估準價格，但後來體會到過度預測是件多麼累和多麼笨的事情，如果你的估價變數有5個因子，每個因子估算的正確率是90%，很高了吧，但這個估價整體正確率就是90%*90%*90%*90%*90%=0.59，非常之低。選股帶給我們的價值就是提高估算正確率和尋找關鍵因子，一但選股做好，估價反而相對沒這麼重要，離股票的內在價值相差不遠矣。雷大重視的選股關鍵指標和觀念，看似簡單沒什麼，其實無形之中就是在提高預測的準確性，如果選股沒做好，那就是估價估到天荒地老，估的亂七八糟。退一步說，散戶也沒這麼多時間建立複雜的財務模型。 Continue reading
