價值投資之父班傑明．葛拉漢（Benjamin Graham）在《智慧型股票投資人》這本必讀經典中，把投資人分成「防禦型」和「積極型」2種，差別就是「能花在投資方面的時間多寡」！
現代上班族大多數工作繁忙，如果你1週只能勉強擠出4到5個小時做投資，那麼你應該做個防禦型投資人。
我的「矩陣式存股法」就是台股版本的防禦型投資，它是為了克服時間不夠、資金不足、投資知識不足這3個困難而提出來的解決方案。
同時又有機會創造比元大台灣50更高的報酬率，這個方法有3個重點：
1.長期持有好公司。
2.分散投資。
3.要有安全邊際。
利用ROE、自由現金流 構成獲利能力矩陣評等
投資成功的祕訣就是買入好公司，而我們評估公司好壞的基本工具就是「獲利能力矩陣」。
獲利能力矩陣以「股東權益報酬率」和「自由現金流」兩者為主要參數。
用這兩者的高低將公司評等為：A級、B1級、B2級、C級、C1級、C2級、D級，合計7個等級
在這7個等級裡，A級是我們主要投資標的，B1級到B2級則是次要納入投資組合的標的，C級以下則完全不考慮買入。
考慮到營運的穩定性，我們以「5年都是A級」為優先考量，5年都是C級以下的優先排除。
舉例來講， 從2 0 1 1 年到2015年：
川湖（2059）5年來都是A級，
遠百（2903）5年來都在C級以下（詳見圖1），
因此川湖列入投資組合，遠百則不予考慮。
分散個別公司風險 應布局10～20檔A級股
葛拉漢認為，防禦型投資人要分散10檔到30檔左右的公司，才能徹底做好分散個別公司所面臨的風險。
矩陣式存股法也遵從這個原則，不過我認為一般人分散10∼20檔即可。
分散的程度和資金大小規模有關，資金愈大，分散投資的檔數愈多，資金愈小則分散檔數愈少；
在使用這套存股法時，建議最少分散10檔；如果資金不足以購買整股，可以用零股來分散買入。
理想的狀況是，一個投資組合最好有10檔5年都維持A級的標的，更理想的狀況是有20檔5年A級的標的。
因為這樣可以在降低風險的狀況下提高報酬率，買A級好公司，本身就能降低風險。
而所有A級好公司裡面，有些公司會表現得更好，這類公司我稱之為「超級績效股」，超級績效股能讓整體報酬率更加亮眼。
如果你要分散到30檔個股也可以，但是要找到30檔5年都是A級的公司不容易。
退而求其次，如果5年裡面有1年是B1或者B2也可以接受，例如巨大（9921）在2012年是B1等級，僅僅是當年自由現金流量較差，這種狀況是可以被允許的，隔年之後就恢復正常了。
也可找由C級升級到A級，或B2升級到A級的公司也很好，因為升級就代表營運績效好轉，報酬率當然會提高。
最有成長力道的公司是從C級升級到A級，只要一間公司從C級提升到A級，股價就會有明顯的漲幅。但為了避免成長力道是曇花一現，我們設定升級之後，至少要連續2年是A級，才能納入投資組合中。
沒有永遠是A級的公司 持股降至C級應果斷停損
矩陣式存股用的評等方式很簡單， 所以可能會有一些缺點，就是我們不知道這些A級或B級的公司，未來會不會掉到C級？
而天底下沒有永遠是A級的公司，如果你的持股掉到C級，這時候就要賣出停損。
例如合成橡膠大廠台橡（2103）2011年是B1級、2012年是A級，但是2013年之後都掉到C1等級。
因此當我們在2014年3月底、4月初，看到2013年年報發現降級時，就要賣掉它停損。
高爾夫球桿頭代工廠大田（8924）過去也被認為是良好的存股標的，在2005年到2008年都是A級，但金融海嘯之後掉到C1等級，直到2015年都不曾提升到A級。如果你一直套牢在它身上，並期待它營運好轉，很可能會讓你期望落空。
很多人捨不得停損持股，雖然停損C級股會虧錢，但是其他A級股和B級股帶來的獲利和現金股利（股息），可以抵銷掉不良公司的影響；
同時，套牢在C級股票上面的資金也因此釋放出來，可以將這些錢轉投入到其他A級股，有助於整體報酬率的提升。
好股票也不能買貴 等股價在相對低點才買
矩陣式存股也是價值投資法的一種，價值投資的最高指導原則之一，就是「要有安全邊際」，
那我們要怎樣讓持股有安全邊際呢？
大抵有3種做法：
1.被動等待年度低點：統計大盤每年高低點當作參考數字。
2.被動等待個股的歷史本益比低點：找出各A級股的歷史本益比低點當作切入點。
3. 使用「平均成本法」和「現金股息」來加碼：透過低檔和股息加碼來提升報酬率。
為了驗證和研究矩陣式存股法，我從資料庫撈出許多樣本來研究， 擷取的資料時間點是2006年到2010年。
擷取的條件很寬鬆，只要2006和2007年還有2010年這3年是A級即可，並且排除2008和2009年這兩年因為金融海嘯而表現過差的情況。
之後把2006∼2010年這5年內盡可能都是A級的公司優先找出來，最後樣本數目是88家。
我還找出一些過去普遍被認為是存股標的，但是後續卻表現不佳的公司，因此本書統計的標的超過160家以上，藉此研究矩陣存股可能遇到的問題障礙和解決的方法。
當你學會這套矩陣式存股法， 你就不再是一個「一無所知」的投資人，至少是一個「略有所知」的投資人。
股神巴菲特（Warren Buffett）建議：
「如果你對股票略有所知，也有能力理解公司的財務數字，還能把資金配置到5到10檔擁有長期競爭優勢且股價合理的公司股票，那麼傳統的分散投資法，對你根本就毫無意義。」
矩陣式存股法符合上述巴菲特說的概念， 你只要能理解「獲利能力矩陣」的意義，並且把資金配置到A級股這些有競爭優勢的好公司，那麼你就不需要使用傳統的指數型投資法。
矩陣式存股法就像打造一個屬於自己的高績效投資組合，唯一不一樣的就是，在你做這個投資的過程中，你的投資知識會不斷的隨著經驗提升，讓自己的知識和資產同時產生複利效果，打造自己個人投資生涯中的護城河！
學到了，就是你的，誰也搶不走。
希望本文能幫您更了解投資概念:)
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