最近大家都來信問我怎樣找出新書 裡面提到的個股『最高價』『最低價』『年均價』?例如新書雷浩斯教你 矩陣式存股法年賺18%》169頁台積電(2330)的表格只有到2015年,如果我要加入2016年的數字要到哪邊找?

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《雷浩斯教你 矩陣式存股法年賺18%》上的『矩陣存股檢查表』是用當年度12月的月均價來做兩年平均高登公式的買進成本,本文是為了回答網友的問題,因此增加以『年均價』當成買進成本來計算兩年平均高登公式,在計算要先求出

  1. 兩年平均殖利率Y
  2. 兩年平均ROE
  3. 兩年平均股息發放率
  4. 兩年平均保留盈餘成長率G
  5. 兩年平均高登公式

以廣隆(1537)2011年的兩年平均高登報酬率為例計算:

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基本上我很認同低成本的指數型基金,對大多數投資人來說,這是最好的投資方式!許多人都知道指數型投資有以下的優點:

1.個股如果買到地雷就慘了,指數不會變成地雷 。
2.是長期下來最有效率的投資法,只要長期持有加上股息投入,無需分神在股市。
3.低檔時有信心勇於加碼,降低平均成本 。

台股最知名的指數型基金就是台灣五十ETF,它具備以下的成功優勢:分散投資國家代表隊、整體基金的成本低、週轉率低,季度調整成分股。

但是台灣五十也有兩個嚴重的結構性缺點:成分股分散不足和營運表現不一。

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投資股票前要做的功課百百種,你手上能從雜誌、網路、公開資訊上取到的資料也多不勝數,在現在這種資訊過剩的時代,你的時間有限,要看的東西似乎無限多?

哪些是最重要的必看項目?

我整理出來的基本項目有以下三點:

1.財務分析:了解矩陣等級和基本財務數字

2.質化分析:了解這間公司做的生意

3.歷史評價:了解歷史本益比的高低點

我們以製鞋三雄:寶成/豐泰/鈺齊ky為實際例子:
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螢幕快照 2016-07-25 上午1.27.58
獲利穩定或者穩定成長的公司要用「本益比」估價,若 獲利不穩定,或陷入虧損時,我們就要改用「股價淨 值比」(Price-Book Ratio,簡稱PB值),這是本益比之外最 常見的估價法。

股價淨值比的公式為「股價/每股淨值」,簡單說就是 股價相對於每股淨值的倍數。

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螢幕快照 2016-07-20 上午1.21.41
撰文者:雷浩斯
2013-07-25  原文連結

不過,並不是所有公司都適合用本益比估價,如果公司每年獲利忽高忽低,本益比會失準,必須是獲利穩定的公司才適合。不適用本益比估價法的公司,可以採用後面兩章談的估價法。如何確認一家公司獲利穩定,可適用本益比估價法?請讀者評估以下5個重點:
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螢幕快照 2016-07-20 上午1.08.37
撰文者:雷浩斯
2013-07-25  原文連結

台積電(2330)股票多少錢才算便宜?股價跌破100元時,到底該買進、賣出,或是觀望?

許多不理解價值投資法的人,常有的盲點就是盯著股價看,好像股價「愈低」就代表「愈便宜」,而價值投資者不就是要趁便宜時買股票嗎?

這裡要再次強調,「低股價」不一定是「便宜」,股價「被低估」才叫便宜。那麼,該如何評斷股價「被低估」?我的做法是,根據每家公司的目前狀況與未來成長力道去判斷,算出股票值多少,再等待「被低估」或符合價值的股價出現。
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螢幕快照 2016-07-11 上午8.28.18
最近許多讀友來信提出對金融股的問題,以下是部分讀友的來信經同意後擷取部份問題:

讀友L問:
雷大您好,小弟照著您耳提面命的一些重要指標去做評估,不管是量化,或質化分析,金融股總是很多指標不及格。

所以冒昧請教您對於把金融股當 存股的看法,謝謝。


螢幕快照 2016-07-10 下午11.24.27

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前一陣子新聞陸續爆出地雷股,本著對財務數字的興趣,我非常的希望能搞清楚哪邊有可能的徵兆來分析地雷股,用力的複習了許多國內外的統計資料書籍。

但是一些投資朋友則和我說:『我們這些不太懂財報、平常工作又繁忙的人,恐怕沒辦法深入挖掘報表檢查個股。

有沒有什麼簡單的指標可以幫我們先避開?』

朋友說的也對,一般投資朋友的確沒足夠的精力去做分析,轉念一想找出了三個簡單的指標來運用

1.獲利持續轉差
2.長短期金融負債比超過45%
3.董監事質押比高

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smart特刊封面
撰文者:戴瑞瑤   原文連結

身為專職投資人的雷浩斯,鑽研財務報表,深入研究過的股票不勝枚舉。對他來說,季節性的題材可以當作操作波段時挑選類股的參考,但前提是必須選到1家好公司,才能降低投資風險、提高勝算。

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螢幕快照 2015-10-08 上午11.59.25
價值投資獲利的來源有兩個:1.內在價值的成長。2.本益比的變化。

內在價值的成長包含:EPS的成長率和公司能發給股東的現金股息,以及公司本身成長所需要運用的資金多寡。

本益比的變化則代表:低估、合理、和高估這三個區間帶,這三個區間帶代表股價和內在價值之間的缺口變化,同時也代表了投資人可以買入、持有、或者賣出的機會。

大抵而言,大部份的投資人最重視的是股價的漲跌,也就是本益比的變化,而市場短期影響本益比高低的兩個關鍵因素就是 EPS和EPS成長率。
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螢幕快照 2016-08-02 上午12.52.55
一間公司如果長期缺錢,絕對不值得投資人長期持有。

怎樣才能知道公司是不是長期缺錢?

我們可以使用『自由現金流』這個財務指標。

自由現金流是很重要的概念,因為它能補足ROE無法表達的部分,ROE的功能是用來檢查管理階層的經營獲利能力,但是公司獲利後還必需要投資廠房設備,剩下的錢才能自由運用,這個部分用自由現金流這個指標來檢查。

這就是自由現金流被納入我必看的三大指標之一。
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很多人都會問:『台股上千檔股票,怎樣找投資標的?一般人根本不可能從中找出好公司,簡直像大海撈針一樣。』
這個想法是過去式了,以現在來說,網路上有許多的免費資源來幫助你選股,例如基本面分析的好朋友 財報狗網站: http://statementdog.com/  就提供了許多免費的財務指標功能讓投資人過濾標的。

所以重點是:『要設定哪些指標來選股?』 選股的目的是為了找出好公司,所以財務指標貴精不貴多,每個指標都必須要有它的含義,才能充分發揮選股的成果!
我最常用的指標就是:『ROE、自由現金、盈餘品質』這三大指標。三大財務指標都有它對應的意義,符合我所認為的『好公司的三個條件』

我們可以使用財報狗網站的選股功能 http://statementdog.com/pick/tpe/,在『我的選股清單』內設定好這些指標,使用開始篩選,就能找到符合條件的股票。
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台股大跌_空頭投資檢查清單
台股跌破十年線後,新聞紛紛報導空頭來了!身為價值投資者、我們不應該去猜測多空、而是要思考我們在投資中能夠擁有怎樣的優勢?
每個投資者都有屬於自己的優勢,我的優勢就是策略思考,去思考:『要是發生某種狀況、我們該如何處理?』
由於可能發生的情況非常多,所以我運用查理・蒙格提倡的『檢查清單』思考法,以下是關於:持股、投資組合、個人影響、策略的檢查清單,和大家分享:

持股:

1.持股有強大的護城河嗎?
2.持股的基本面獲利有成長嗎?
3.持股的基本面獲利有轉差/虧損嗎?
4.你的持股買進成本是否太高?
5.需要拉大安全邊際嗎?
6.如果情況對你不利,你打算怎麼做?
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整理者:黃嫈琪

對沒時間每天看盤的上班族來說,存股是個看似一勞永逸的好選擇。然而天有不測風雲,過去那些能賺錢、發得出股息(又稱現金股利)的好公司,也有可能面臨體質轉壞的危機。

如果不做足功課就掏錢長抱這檔股票,想要「領股息」,可能變成「零股息」,最後離賠錢的結局也不遠了。 Continue reading